【本報訊】原材料價格上升蠶食內需股盈利。恒安國際（1044）公佈截至2010年底全年業績，純利約24.38億元，增15.15%，雖符預期，但增幅遜於收入增長。恒安副主席兼行政總裁許連捷坦言，今年毛利率壓力很大，暫時沒有全線產品加價的計劃。 記者：陳健文
恒安全年收入約134.32億元，升23.98%，每股盈利1.996元，末期息升16.67%至0.7元。ThomsonOne綜合21家證券行數字，平均預測恒安純利約24.8億元。整體毛利率約44.3%，倒退1.7個百分點，主要因原材料成本上升，而集團仍然處於淨現金狀況。
紙巾毛利率跌至37%
期內銷售成本大升27.91%至74.87億元，分銷成本亦升32.79%至25.91億元。若按產品作劃分，紙巾仍是集團主要收入來源，佔總收入約45.5%，升37.2%，但由於去年只是在7月把卷紙價格加價一成，其他產品價格不變，毛利率跌4.8個百分點至37.3%。
衞生巾及即棄紙尿片毛利率抗跌力較高。年內收入升24.5%的衞生巾業務佔總營業額約23.6%，毛利率升至62.5%。即棄紙尿片佔約18.2%，升13.3%，毛利率升至42.4%。
恒安執行董事兼財務總監盧康成表示，毛利率能保持是因推出毛利較高的新產品。
因為人民幣升值，恒安期內錄得約6800萬元滙兌收益，政府補貼亦倍增至1.65億元。2010年全年資本開支約13億元。
無意拆食品業務上市
許連捷表示，原預期原材料成本會在下半年下跌，但估不到最後卻不跌反升。他料今年原材料價格會在高位徘徊，但對集團毛利率實際影響則「不好說」，集團無意將全線產品劃一加價，惟會透過推出質素及平均價格較高的產品，以保持毛利率。
許連捷又指，由於食品業務規模仍相當細小，目前無意將其獨立分拆上市。盧康成表示，今年資本開支約介乎14至15億元，主要用作擴產之用。現時恒安紙巾總產能約54萬噸，預期在今年底可增至約60萬噸，按計劃將在2012年底增至約90萬噸。
恒安全年業績概略
收入
金額：134.32億元 升幅：23.98%
經營利潤
金額：30億元 升幅：15.35%
純利
金額：24.38億元 升幅：15.15%
每股基本盈利
金額：1.996元 升幅：12.77%
末期息
金額：0.7元 升幅：16.67%