中遠太平洋（1199）業績符預期，不過市場期望過高，股價滑落後仍在反覆。
中遠洋業務均與集裝箱有關，以集裝箱碼頭為主，集裝箱隊規模為全球第三大，亦佔全球最大集裝箱製造商股權。
去年中遠洋盈利3.61億元（美元．下同），增長109.4%，於扣除非經常性項目（出售股權）後，核心盈利2.69億元，增長92.7%，每股盈利8.09美仙，全年派息5.668美仙，增長85.2%。
中遠洋於中國及海外投資17個港口共107個泊位，除8個散雜貨泊位及2個汽車碼頭泊位外，其餘均為集裝箱泊位，共97個，去年初接管希臘比雷埃夫斯碼頭以及增持鹽田碼頭10%至15%，帶動權益吞吐量增長29.3%，整體吞吐量則增19.4%，受希臘碼頭支銷影響，上半年業績稍低，下半年明顯轉好，全年增43.5%。
去年底集裝箱隊箱量163萬個標準箱，增加3.1%，除70萬個代第三方管理外，其餘均為自有。去年購新箱11.1萬個，增加644%，全年平均出租率97.3%，上年僅為90.6%，全年業績貢獻升35%。
中遠洋佔中集集團股權21.8%，市場轉好，需求增加，利潤顯著改善，中遠洋應佔盈利增197%至9187萬元。
去年的增長，除新增碼頭權益外，由經濟轉好所帶動，碼頭吞吐量增，促成集裝箱需求增加，特別是近年全球舊箱淘汰年期延遲，更新需求累積大，亦利於集裝箱製造商。
受惠於經濟持續復蘇
今年展望，中國增長將較前放緩，希臘碼頭有短期衝擊，而全球運力將增130萬個標準箱，反映船東對集裝箱運輸的看好，碼頭隨而受惠，預期將有季節性缺箱情況，箱價已大幅上升，中遠洋於2月定購9萬個標準箱，於第一季及第二季交付，以應市場需求，因而生產及出租集裝箱仍處於有利地位。儘管通脹對其經營成本有影響，而各項業務的漲價，相信仍將帶動增長。
去年出售物流業務後，其業務進一步精簡，資產質素更佳，現價14.40元，核心PE22.8倍，息率3.06%，PB1.495倍，現價合理，將繼續受惠於經濟持續復蘇，可以看好中線，相信不遜於大市。
齊明