【本報訊】港人對新股認購的熱衷程度，每每反映在「超購」表現上，但即將在港面世的人民幣股票，受到港銀未能承辦個人人民幣貸款業務局限，銀行僅可向企業提供人民幣孖展貸款，恒生（011）總經理兼財資及投資業務主管馮孝忠表示，有關人民幣孖展息率料逾1厘，遠高於港元孖展息率，故預計面對首隻人民幣股票來臨，仍以港元孖展大行其道。記者：呂雪玲
馮孝忠接受訪問時解釋，港銀向企業貸出人民幣孖展，定價標準可參考人民幣存款息率，「人民幣孖展息起碼要高於人民幣存款息，銀行也不能做虧本生意」。
預期港元孖展仍吃香
以現時本港人民幣清算行中銀香港（2388）給予參與行的人民幣存息0.865厘作為成本價相比，馮孝忠說：「人民幣孖展息要1厘以上也很正常。」
至於券商向銀行借入人民幣，息率如何計算？馮孝忠說道：「屆時銀行可能會有兩套價，一是銀行借給券商或企業本身用於購買人民幣股票的孖展息率價，即約逾1厘；另外是若券商借取人民幣是為了向散戶提供人民幣孖展，那麼銀行要看成是券商營運成本，有關借貸成本會較高，有如企業貸款般借出。」馮氏預期券商不會先借取很多人民幣，以免承受滙率等風險，大多是客戶有真正需要，券商才向銀行借取資金。
本港的港元孖展息率一向很低，有時面對優質的大型新股，相關實際港元孖展息或低至0.1至0.2厘，較預期的人民幣孖展息低了一截，馮孝忠稱，借港元孖展還是較吸引，「客戶可在分配當日，才將實際分配到的額度，兌換人民幣來買入股票，息率較低，又可博得人民幣升值預期。」
人幣股票短期難熱炒
港交所（388）為了不讓人民幣股票淪為「次貨」，想出「人證港幣交易通」，廣邀銀行參與，問及人民幣存款量在市場穩佔前位的恒生會否是其中一員，馮孝忠回應：「對計劃反應正面，若獲邀請，預計會參加。」
馮孝忠料今年不會有太多人民幣股票推出，原因是資金回流機制欠奉，「除非看到法規上突破，如設資金回流機制、放寬個人每日兌換2萬元的限制及銀行可做個人投資融資等」，然而短期看不到有關突破。