和黃（013）本周二公佈業績，證券界預期核心盈利升14至19%，樂觀估計賺近170億元。市場憧憬增加派息，目標價超過100元。
截至上周四的5個交易日，流入和黃認購證資金超過1.7億元，交投佔整體窩輪市場超過兩成。不少投資者趁日前和黃回試85元時買入認購證，其後股價反彈，但流出資金未算明顯，反映投資者對業績有憧憬，欲持倉以捕捉較大升幅。
現時市場上有部份和黃認購證的面額較大，此類轉換比率大多為10:1的認購證，已因和黃近期的上升而變得價內。另有部份和黃相關認購證的價格看來較低，但轉換比率有可能為100:1，代表敏感度是轉換比率為10:1之認購證的十分一，價格跳動相對較慢；亦有可能因行使價較遠，敏感度亦變得相對較低。
要在三者中取得平衡，可留意活躍和黃認購證28911，行使價98.88元，轉換比率為10:1。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）