【本報訊】國壽（2628）去年全年業績未為市場帶來驚喜，期內賺336.26億元（人民幣．下同），按年增2.3%，擬派末期息每股0.4元，派息比率回復至一貫的逾三成水平。業績雖符預期，但增長平平，加上償付能力充足率持續下跌及公允值變動持續產生當期虧損值得關注。 記者：呂雪玲
國壽期內擬派每股末期息0.4元，派息比率約34%，與09年的六成水平相比雖然低了一截，但由於09年派息水平是特別提高，故國壽是次回復派息比率至逾三成水平，屬一貫做法，亦在預期之內。然而惹人關注是國壽償付能力充足率由去年中期的217.22%，進一步跌至211.99%，公司解釋，這與公司業務發展、資本市場波動及分派股息影響。
未來兩年無集資需要
建銀國際保險股分析員余君峻指出：「中國太平（966）有關比率為270%，於業務一般平均發展情況下，他們說資金足夠維持3年發展，可以此作參考衡量，國壽未來集資需要。」他補充道：「於業務平均發展前提下，國壽這一、兩年應沒集資需求，但第3年是否需要則可觀察看看。」
國壽期內一年新業務價值為198.39億元，按年增12%，相比去年上半年亦微升約5.25%，符市場預期；內含價值達2980.99億元，按年升4.5%，相對去年中期亦升7%。余君峻指出，由於09年大增派息情況於去年的內含價值反映，故全年內含價值升4.5%符預期，相信今年升幅有可能回升至一成水平。
減持股債投資收益率降
投資策略方面，期內國壽增加了現金、定期存款及基金方面的投資，股票及債券比例則減少，公司總投資收益率為5.11%，但若扣除未反映的公允值變動產生的當期虧損136.66億元，則投資收益率降至約4.1%。
國壽去年全年賺336.26億元，單計下半年賺155.92億元，較上半年倒退13.54%；全年已實現淨保費收入3180.88億元，按年增15.6%。首年保費按年增12%，首年期交保費按年增31.3%，續期保費按年增21.4%；首年期交保費佔首年保費比重由09年的25.38%，增至29.76%。
國壽2010年全年業績概略
淨保費收入
金額：3180.88億元人民幣 按年變幅：+15.6%
盈利
金額：336.26億元人民幣 按年變幅：+2.3%
一年新業務價值
金額：198.39億元人民幣 按年變幅：+12.0%
內含價值
金額：2980.99億元人民幣 按年變幅：+4.5%
償付能力充足率：211.99% 按年變幅：-91.6個百分點
每股末期息
金額：0.4元人民幣 按年變幅：-42.9%