日本地震持續影響各地股市表現，恒指繼上周二曾下挫1092點後，上周四裂口下跌463點，逐步逼近250日線約22000關。
對上周二港股以逾千億元成交一度下挫千點的場面，相信投資者猶有餘悸。當日恒指最低跌至22253，同日被強制收回的牛熊證達89隻，而且純為牛證，但未令市場變得保守。細看上周三恒指牛證街貨量密集區於22000點約有15.6億份，而上周四恒指低位曾見22123，與密集區相當接近，若投資者持有相關牛證，可考慮止蝕，或轉換至收回價較遠者以降低持貨風險。
至於認股證雖然沒有收回風險，但相信早前的價外認購證經過相關資產連日來的回調，或有機會變成深入價外認購證，實際槓桿會相應提高，增加持貨風險。此外，繼續持有認購證待反彈者，亦宜留意時間值流失的問題，特別是深入價外及短期的認購證，時間值耗損更快。
基於時間值及行使價與現貨價差距擴闊之風險，投資者可考慮作出適當的調配。倘若預期跌勢屬短暫性，可考慮以貼價及中年期的認購證捕捉反彈；但如預期跌勢有機會持續一段時間，便要留意繼續持貨的時間值流失風險，或可考慮先行止蝕，待市況喘定後重新部署。
麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部