核危機尚未完全解決，日本部份縣市食品已受到輻射污染，雖然全球農產品價格不會即時升溫，但在全球糧食通脹大環境下，食品價格今年易升難跌，可在淡市下收集糧食股，其中一個間接受惠板塊是化肥股，首選龍頭兼具併購概念的中化化肥（297）。
三農政策今年仍是中央一號文件主題，國務院上周宣佈，增撥100億元人民幣扶農資金，加強扶持力度，以穩定今年糧食生產。阿爺共推出七招措施，其中一項是致力保障化肥和農藥等物資供應到位。
去年內地旱情及水災，已令糧食出現緊張情況，適逢現時為春耕播種季節，中央為實現夏糧豐收及早稻增產，會撥付大筆資金用於農田灌溉，及補貼農民購買化肥，化肥需求定必殷切。中化肥是內地最大化肥分銷商，在全國擁有逾2000間分銷中心，兼取得進口鉀肥大部份配額，手握鉀肥市場價格話事權。國際鉀肥價現時升至每噸450美元，惟中化肥去年存貨成本平均只有380美元，年初與國際巨擘BPC簽訂進口合約，合同價每噸400美元，較現價折讓逾一成，只要鉀肥銷情報捷，中化肥穩收一成差價。
有注資概念
去年中化肥業績未算突出，主要是行業產能過剩及對手太多。中央「十二．五」規劃要求加快行業重組，冀建成20家具備核心競爭力的大型化肥企業集團，中化肥為行業龍頭企業，料在行業併購上搶佔更多市佔率。
中化肥現持有18.5%的鹽湖鉀肥，後者市值443億元人民幣，換言之，中化肥攤佔市值已有97億元，相當於本身市值的37%。鹽湖鉀肥是中國最大的鉀肥生產商，現正進與鹽湖集團（中化肥母公司中化集團持有23%）進行合併，成為青海鹽湖，中化肥獲授選擇權，可按公允市價向母公司購入青海鹽湖股份，股權不被分薄之餘，隨時有獲注資概念，成為利好股價催化劑。
綜合券商預測，今明兩年中化肥預測PE降至14倍及11倍，與海油化學（3983）相若，股價已自年初高位回落22%，9RSI跌至15超賣區，暫在3.70元喘穩。建議3.75元或樓下買入，目標4.50元，跌穿3.60元止蝕。
王昇