近日市場波動，港股動輒上落幾百點，認股證的引伸波幅亦見上升，投資者需格外留神，如上周二大市急挫時，恒指認股證引伸波幅上升4至6點。若認股證的年期越短，引伸波幅變化更大，如3月份到期的恒指認購證，當日引伸波幅便升近6點。投資者於波動市當中或留意到手上的認沽證價格比理論價較高，而恒指認購證跌幅亦比理論跌幅為低。
除恒指外，近日大部份個股窩輪的引伸波幅亦有上調迹象，引伸波幅上升雖對認股證價格有利，但當升至某水平時，引伸波幅下調的機會較大，屆時認股證的跌幅有機會較理論跌幅高，因此投資者除留意正股價格變化外，亦需觀察引伸波幅的變化。
有鑑於此，於波動市中，投資者若想避免引伸波幅變化帶來的風險，可留意長年期證、兌換比率較大的股證，如中移動（941）購證23163，行使價73.88元，12月到期，有效槓桿約7.7倍；和黃購證28888，行使價88.88元，明年3月到期，有效槓桿約4倍；國壽（2628）購證13673，行使價33.88元，明年12月到期，有效槓桿約4.6倍。
于正人 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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