受到外圍股市影響，港股跌至近去年9月以來水平，多隻牛證被強制收回。大市急跌雖吸引不少投資者趁低吸納恒指牛證及個股認購證，但不少資金來自專業投資者，只為捕捉大市波幅以獲取回報。
恒指及不少個股之場外期權波幅急升，1個月期之場外期權波幅上升1至4個波幅點不等。波幅會影響窩輪價格，波幅升，看對方向會升得較預期為多，看錯方向則跌得較預期為少；波幅下跌則剛好相反。
短期波幅有調整壓力，未來會較容易看到窩輪不跟正股而行。投資者如博取大市回升，但又不想受整體引伸波幅回落所影響，可選擇較遠收回價之高槓桿個股牛證，以中移動（941）為例，牛證68475收回價63元，行使價61元。
現時入市購窩輪，除非預期大市波幅持續高企，而所選窩輪可於短時間內達標，否則一旦波幅回落，大部份窩輪將不跟正股而行。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）