【本報訊】人民銀行將今年貨幣政策由寬鬆轉為正常，成效已經顯現，2月份M2增幅和人民幣新增貸款均較市場預期為低。國務院總理溫家寶昨表示，要壓通脹就要管好貨幣，也就是說要減少貨幣的流動性，從根本上消除通脹。溫家寶言論予人感覺是貨幣政策仍緊，不過，日本大地震構成新的不穩定因素，市場預期人行收緊銀根步伐或略有放緩。 記者︰周燕芬
人行公佈2月份人民幣新增貸款5356億元（人民幣．下同），較市場預期的6000億元為低；廣義貨幣（M2）按年增長15.7%，較1月的17.2%放緩，亦低於市場預期的17%。
內地新貸5356億遜預期
國泰君安首席經濟學家李迅雷則認為，由於3月份人行大幅加大央票發行量和正回購量，基本達到回籠資金的目的。另外2月新貸也保持在合理位置，因此短期提高存款準備金率的機會有所降低。美銀美林報告預期，日本大地震構成的不穩定因素，或會延遲中國實施的緊縮政策，如上調準備金及加息。
法國巴黎銀行高級經濟學家孟原指出，年初以來中國的汽車銷售、房地產及出口等都反映經濟有所降溫，加上日本地震也會給中國出口帶來一定的影響，預計政策面將進入觀察期。不過亦有分析指，為應對居高不下的通脹壓力，以及外滙佔款等導致的流動性增加，未來央行再加息或上調準備金的可能性依舊不減。
中國2月新貸及M2增速均在放緩，顯示中國此前一系列收緊貨幣政策的舉措發揮效力。自去年10月份以來，中國已經3次加息，5次上調準備金，並對部份貸款增速過快的銀行，徵收差別準備金。
M2報15.7%增長放緩
M2於2月份15.7%的增速較1月份（17.2%）放緩，中金報告分析，下滑原因主要是高基數效應、今年首兩個月新貸控制較好，以及存款結構中增長較快的財政存款部份不納入M2。法巴孟原則認為，2月份M2增速低於預期，原因是春節因素使存款增長沒有正常化，另外準備金上調等緊縮政策帶來的影響。3月份的M2增速有望反彈。
中國今年全年的M2增長目標為16%左右，比2010年的目標下調了1個百分點。
今年中國政府沒有設定信貸目標，但據中國銀監會主席劉明康稱，以今年的M2目標測算，今年信貸目標與去年新貸7.95萬億元差不多。