暢談滙債:加息存疑英鎊睇位沽 - 馮鏗

暢談滙債:加息存疑英鎊睇位沽 - 馮鏗

滙市繼續圍繞着兩大主線發展,其一是中東及北非的地緣政治局勢,另一主線則是各國息率前景的預期。避險貨幣包括瑞郎和日圓繼續受惠於中東局勢,前者兌每美元更曾升至0.92邊緣的紀錄新高。至於受惠於加息預期的貨幣則包括歐元、英鎊、加元和澳元。
縱使澳洲央行、加拿大央行和歐洲央行本周議息後,先後維持息率不變,市場仍深信加息只是時間問題。尤其歐洲央行行長特里謝除了對通脹表示高度警惕外,更坦言最快會在下月會議啟動加息,更促使歐元撲向1.40美元關口。反而英國通脹雖然超標1倍,但經濟數據相對疲弱,會否一如預期於5月加息,仍存變數,英鎊走勢亦相對疲軟。
美國聯儲局主席伯南克本周出席參眾兩院宣讀半年貨幣政策報告,對經濟進一步唱好,亦首度表示經濟增長滑坡和通縮威脅已經消除,但言談間仍堅持會完成QE2的6000億美元購債計劃,又稱不排除加推QE3刺激經濟的機會。市場對伯南克的言論反應不一,美元雖然一度反彈,但走勢未幾又轉弱,聯儲局加息時間將較其他主要國家為遲的預期,仍對美元不利。
過去出現戰亂時,美元乃當然避險貨幣,但今次美元卻未能受惠於中東及北非戰亂,主要是美國財赤及負債不斷惡化,損害市場對美元的信心,反而瑞郎和日圓這些持續錄得經常賬盈餘的國家貨幣,與黃金成為避風港。另外,中東和北非政治革命導致油價飆升,亦令投資者擔憂美國此個全球最大耗油國的經濟會受到打擊。美國零售汽油價於過去一年上升了25%,平均價格上周更已升至每加侖3.38美元,對可支配開支造成的排擠效應,料將陸續浮現,更會推遲聯儲局的加息時間表。

瑞郎新高 值博率欠奉

上周建議在0.7560附近沽紐元,本周紐元曾高見0.7555,亦曾跌穿0.7380目標,相信已為本報讀者增值。較具上升潛力的加元和澳元,現時與紀錄高位相距已不遠,瑞郎更是迭創新高,現價位追入,值博率似乎不高,逆勢入市又嫌風險大,故宜耐心等候理想入市價位。下周宜等待1.6350沽英鎊,目標看1.6160,止蝕位1.6520。估計英鎊於英倫銀行議息完結後會有回吐,且看是否準確。
馮鏗