最出乎意料，最意外驚喜？當然不是財政預算案，強積金變現金的6000元。蘋果「教主」喬布斯上周出席第二代iPad平板電腦發佈會，受到全場觀眾起立拍掌歡迎，同樣獲得掌聲的官員，或許只有國務院總理溫家寶。溫總一如過往兩年，在兩會舉行前夕，再跟網民ChitChat，話題圍繞就業、教育、民生、醫療、三農、樓市及通脹等。若論着墨最多，則為民生問題。
一年一度的政協和人大會議，其中政協「一號提案」是焦點所在，回顧過去每年「一號提案」，不但成為政經界討論熱點，亦會成最受重視經濟問題。
受惠稅制改革
今年政協「一號提案」為農工黨中央提出的《關於十二．五期間加快城鄉社會保障一體化發展的建議》，當中包括在未來5年興建3600萬套保障房，惟相關受惠股早前已錄得顯著升幅，短線有待整固。
在此之前，溫總在國務院常務會議上提出，修改個人所得稅機制，提高個人所得稅免稅額。財政部部長謝旭人早前曾指出，內地將繼續推行結構性減稅政策，當中最為憧憬的，是降低部份入口產品，包括化妝品和護膚品。
筆者認為，上述稅制改革若實行，不但可變相提高內地民眾實際收入，有助帶動內需刺激消費，間接改善貿易順差。由於內地入口貨品稅項繁多，包括關稅、增值稅及消費稅，若相關稅項得到寬減，即使計入國際性品牌產品售價平均每年約10%增幅，內地入口化妝品和護膚品售價可望有輕微下調空間，間接提高內地民眾購物消費意欲。
從上述角度分析，繼水利股和水泥股後，化妝品及護膚品股將可望受惠，當中包括開始進軍內地市場的法國護膚品牌股歐舒丹（973）、在內地產銷面膜的美即控股（1633），以及在內地經營美容產品零售業務的Joyce（647）、莎莎國際（178）及奧思集團（1161）。稅制改革憧憬之下，股價可保「容光煥發」。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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