【本報訊】儘管中國鋁業（2600）去年扭虧，淨賺7.78億元（人民幣．下同），但成績卻令市場失望，倘扣除一次性收益，去年核心盈利僅1.61億元，反映公司生產成本高企，蠶食鋁價上升帶來的額外收益。業績遠遜預期，加上中鋁表明母公司不會注入銅及稀土資產，累股價昨大跌4%。記者：陳韻妍
中鋁董事長兼首席執行官熊維平表示，面對產能過剩及成本增加，今年內地鋁業的挑戰仍大，鋁業仍是微利產業，故公司將積極拓展煤炭資源，興建第一個年產500萬噸的煤礦，並建立以貴陽及遵義為中心的鋁基地，公司已參與山西介休煤炭資源整合，爭取今年煤炭資源量達50億噸。
今年資本開支增54%
他強調，母公司未來重點發展銅、稀土、鋁等資源，上市公司則發展以鋁為主的關聯產業，如煤及鐵礦石，除非母公司要求，公司與力拓合組的聯營公司才會在西非畿內亞勘探銅礦資源。
中鋁今年資本開支預算225億元，較去年多54%，其中5億元用於收購內地及海外鋁土礦資源，5億元用於在內蒙及新疆等洽談新煤炭項目，並推進煤電鋁一體化，冀降低能源成本，同時令業務更多元化。
受惠主導產品價量齊升，中鋁去年純利7.78億元，每股盈利6分，恢復派末期息1.14分；期內營業收入1209.9億元，按年增72.19%，惟銷售成本亦升64.09%。熊維平預計，今年上海鋁價每噸達1.6萬至1.8萬元，氧化鋁每噸介乎2700至3300元。
該公司去年氧化鋁產量增30.3%至1013萬噸，原鋁增11.6%至384萬噸；氧化鋁及原鋁業務分別貢獻10.77億及3.59億元，但鋁加工業務則錄3.24億元虧損。至於去年第四季表現，中鋁錄得3.65億元淨利潤，扭轉前兩季「見紅」的劣境。
中鋁成功扭虧，但證券界認為業績差強人意，拖累股價跌4.03%，收7.38港元。
高盛料股本回報續弱
高盛指，雖然上海鋁價去年升16%，但中鋁卻受制於高生產成本，撇除折舊政策更改及出售焦作萬方5%股權帶來的6.17億元收益，去年核心盈利僅1.61億元，而面對340萬新氧化鋁產能面世，中鋁今年盈利改善空間有限，料未來數年股本回報率維持低水平，新投資的氧化鋁及鋁材業務短期難望帶來利潤，故維持「沽售」。
中金看法則較高盛樂觀，認為中鋁增加煤及鐵礦石業務後可望增加收益，長遠利好中鋁發展。