大市上周五大力反彈，惟成交沒有相應增加，相信反彈與期指結算有關，大市整體走勢未見重大改善，仍有機會下試12月低位22392和250日線（21914）。
大市由1月中開展調整，恒指最多跌近二千點，個別股份跌得更深，中國國航（753）正是其一，由1月中高位跌至上周五低位7元，跌幅達27%；若與去年10月尾高位11.64元比較，跌幅更高近4成。
國航屬績優股，去年業績肯定亮麗，今年初亦見不俗，股價不應如此深跌。日線圖技術指標如9RSI和MACD均已出現底背馳，股價料已跌近短期底部，隨時會有可觀的反彈。
受惠於經濟和航運需求好轉，國航去年業績大進，頭3季合計賺98.61億元（人民幣．下同），較09年全年盈利48.54億還高出1.03倍。集團早前發出盈喜，預告去年全年會多賺200%以上，保守估計全年賺150億元，每股盈利折約1.36港元，PE將大降至5.2倍。
最近公佈的內地空運數據，亦顯示國航今年有個好開始。1月份是傳統淡季，但中國民航局公佈，今年1月航空業盈利達34億元，增長6倍，創下同月份的歷史新高。
1月份營運數據佳
國航本身則公佈1月份客運量升12.3%，平均載客率78.6%，升1.7個百分點，高於行業平均的72%，亦創7年新高。至於貨運量則升13.2%至10.25萬噸，貨運運載率更升2.3個百分點至58.8%。有大行估計，國航單是1月份已賺10億元。
當然，國航及其他內地航空股由高位跌足幾個月，實有其因素，其中最主要的兩個原因是油價高企，以及高鐵的潛在競爭。
油價近日因北非及中東的亂局而飛升，對航空公司的成本必有影響，不過國航一向有作對冲，而且內地航企已開始上調燃油附加費，應可減輕影響。值得注意的是，利比亞狂人卡達菲已眾叛親離，相信很快便會倒台，屆時油價可能急速回落，為國航帶來反彈契機。至於高鐵的競爭，對國外線比重較大的國航而言，影響有限，股價的跌幅應已反映有餘。
買賣策略：7.10元或以下買入，目標7.90元，跌破6.90元止蝕。
邱古奇