上周五國內多隻水泥股勁升，除華新水泥及江西水泥漲停之外，其他都升超過3%，資金突然湧進水泥股，部份原因是國家領導人重申保障房建設目標。國務院副總理李克強上周表示，要認真貫徹落實國務院的決策部署，大規模實施保障性安居工程，保質保量完成今年開工建設1000萬套房的任務。
優先考慮山水水泥
今年全國共將建設城鎮保障性住房1000萬套，數字上是比去年增加70%以上，而改造農村危房則達150萬戶以上。根據國務院有關部門要求，各地今年計劃建設的項目，最遲在11月底前要全部開工建設，同時在保證工程質量的前提下要加快進度，確保今年基本建成500萬套以上。
保障房建屋需求大增，水泥生產商是最大受惠者之一，參考幾隻主要水泥股，在今次環球股市跌浪中的確夠硬淨，安徽海螺（914）及中國建材（3323）都在近期橫行區徘徊，若吼較細隻水泥股，西部水泥（2233）及山水水泥（691）估值比同業低一截。
據彭博綜合市場預測，西部水泥預測2011年每股盈利0.30元，PE低至7.9倍，至於山水水泥預測PE則是9.6倍，相對同業PE由13至20倍不等。另外由於細水泥股有機會出現業績驚喜，在行業大好景之下，有可能更加值博，可先加入觀察名單再慢慢考慮，不過兩股當中以山水水泥表面數字較優勝，其上半年收入增長22.1%，純利升30.2%，以此增長，單位數PE是相當抵買，而西部水泥上周有大股東押股消息，增添不明朗因素，因此還是山水水泥最吸引。
觀乎大行意見，瑞信給予山水水泥跑贏大市評級，目價價7.20元，滙豐證券則將其目標價由5.90元上調至6.90元，山水水泥上周收5.58元，仍有相當水位。
歐陽風