【本報訊】今年初率先公佈集資方案的內地第7大商銀民生銀行（1988）終妥協，昨日公佈修改其融資方案，公開發行不超過200億元（人民幣．下同）6年期A股可轉債計劃，並在港向獨立機構投資者發行不多於16.51億股H股，集資規模由原來的215億元增至約300億元，但上交所公告未見就修改融資方案作詳盡解釋。 記者：劉美儀
今年1月初，該行宣佈向5名現有股東及兩名機構投資者，以每股4.57元作價，定向增發47億股A股，集資214.79億元，配售價以H股股價計算，較停牌前折讓達19%。市場質疑，融資計劃僅供7名機構股東參與，對被攤薄權益的現有小股東不公平。
投資者對原議案不認同
民行昨日於滬港兩地停牌，H股停牌前報6.72港元，A股則報5.09元。公佈顯示，董事會以全數12票同意及6票棄權，決議撤銷早前通過的非公開定向增發A股方案。
修訂後擬增發的H股，將不超過其H股總股數的4成，按昨日其H股總股數為41.27億股作基準，是次向獨立機構投資者配售的H股不逾16.51億股。假設民行以停牌前報價配售H股，最多集資110.94億港元，折合人民幣約93.59億元，連同發行的A股可換股債，合計集資約300億元。
民行表示，自公佈定向增發A股後，包括董事長董文標、行長洪畸及其他高管，透過投資者會面溝通中，獲悉境內外投資者普遍表示支持行方再融資作長線發展的需要，但對非公開定向增發的價格模式及時機，則有保留，投資者亦希望參與再融資計劃。
為照顧大部份股東權利，故民行重新研究調整了原來方案，對於為何不採取較公平的A+H股供股模式，該行指因其股權結構分散，不利供股成功進行。
股權分散 不適合供股
截至去年9月底計，A股10大股東合計，所持股份佔A股總股數為32.74%，與內地規定，A股供股必須獲最少70%股東接納，相距甚遠，即使前十大股東均全額供股，覆蓋率亦不及一半，可能導致供股發行失敗，而且目前供股價定價普遍過低，市場接受的折讓幅度約三成。
一歐資行金融研究部主管則估計，修訂融資方案，未知是否與股東改變意願，或監管機構審批有關，亦可能是行方原來預計約215億元集資額，並不足夠，故要透過兩地市場加大融資規模。民行將於下周一舉辦投資者網上交流會。