電視機股創維數碼（751）去年跌足大半年，股價於去年3至4月間形成雙頂，於9.99元反覆回落，去年11月跌至3.88元才喘穩，跌幅達61%。股價最近3個月緩緩回升，有轉勢迹象，上周升抵中期降軌阻力，9RSI已率先升破降軌，MACD亦即將發出雙牛買入訊號，預料股價可順利破關，升向下一道阻力5.95元，短期潛在升幅約2成。
創維是國內第2大彩電生產商，截至去年9月止的2011年度（3月年結）上半年，集團業績未如理想，營業額雖增11.3%至111.5億元，盈利卻減38.2%至3.5億元。主因是毛利率急降5個百分點至17.7%所致。
期內毛利率下降，是因為業界於去年初過於樂觀，導致庫存過多。創維於期內需要清理冷陰極管（CCFL）液晶電視庫存，並將全年度彩視銷售目標由750萬台減至700萬台。股價去年大跌，不無道理。
不過，創維業務在下半年度已經Turnaround，去年11月份其LCD平板電視內地銷量按年回升1%，按月則升44%至61.3萬台，扭轉先前兩個月的負增長；去年12月，集團平板電視銷量按年急升13%，至93.6萬台；至今年1月，銷量按年升3%至85.31萬台。大行瑞信指出，1月平板電視銷量只有單位數增長，是因為內地生產商在春節期間生產過剩，預期2月或3月開始，銷量將回復雙位數增長。
LED電視提升毛利率
今年1月，創維電視機總銷售量較去年同期下跌8%。銷售減少是因為傳統的CRT電視銷售大減，CRT電視正面臨淘汰，集團早已轉產平板電視為主，而且正整合產品結構，擴大高毛利產品所佔的比率。
在平板電視中，舊有的CCFL毛利率不過14.5%左右，創維計劃以兩年時間，將生產線全部改為新一代的LED電視。LED電視毛利率高達23.5%，若在產品結構中提高比例，當可大幅提升集團的盈利。
按最新的數據，創維的LED電視已佔其平板電視銷量約32%，令到集團的整體毛利率回升至21%之上。預測全年度創維賺10億元，每股盈利0.39元，PE不過12倍左右。
買賣策略：5.05元或以下買入，目標5.95元，跌破4.80元止蝕。
邱古奇