《Interview專訪》本港人民幣債券供應量，截至本月中已達646.8億元（人民幣．下同）。工銀亞洲基金經理李君彤預期，人債市場將步入爆炸性增長期，未來一年增幅達一倍亦不足為奇。
記者：周燕芬
根據統計，單是今年首一個半月，市場便透過發行人民幣債券籌集90億元（不包括以人民幣結算但以美元交收的人民幣合成債券），相當於2010年全年的25%；發行宗數達10宗，相當於去年的36%。
3年期人債最搶手
工銀亞洲1月下旬推出本港第3隻零售人民幣基金發售，李君彤表示，首兩周反應良好，集資規模2.6億。基金2月1日開始在市場進行投資活動，約兩星期便將30%資金投資於本港發行的人民幣債券產品，相當於7000至8000萬元，進展良好。
她指出，一些有政府背景或銀行背景的優質人民幣債券，仍然深受市場歡迎，可以一日售罄。不過，今年也有一隻太平洋恩利（1174）發行人民幣債券計劃告吹，她分析，主要是恩利涉及的行業為海產食物，風險較高，買賣雙方在債券息率定價上差異較大，因而最終拉倒。
預留資金攻QFII
由於現時人民幣債券持有者以長線投資者為主，推出後不久便貨源歸邊，因此債券價格波幅少於1%，年期亦較短，以3年期最熱門。
不過，隨着更多私人銀行高端客戶參與市場，追求較高回報率，她預期，有更多人民幣債券推出，提供更高息率，價格波動亦較大，債券年期亦較長。
中國進入加息周期，她認為，主要對國家債券有影響，其他債券因年期較短，市場需求大，因此價格相當穩陣。該基金投資策略亦選擇不高於5年期的人債為主。
零售客戶可認購的人債基金，她表示，至今只有3隻在市場發售，包括海通、恒生（011）和工銀亞洲；至於以銀行高端客戶為對象的私募人民幣基金，選擇則更多。
工銀亞洲人民幣基金推出兩周後，價格升0.08%，年淨收益率約1.5%。
她認為，這屬較保守估計，待內地政策開綠燈，該基金已預留部份資金，透過QFII到內地市場投資。屆時工銀亞洲或再推出新的A股基金，或特定主題股票基金。
她認為，市場對人民幣基金需求殷切，因為市場普遍預期人民幣升值，該行便估計今年人民幣升值幅度介乎5%至6%。
