【本報綜合報道】由北非發起的茉莉花革命已蔓延至亞洲，全球局勢陷入不穩，投資者蜂擁將資金投入美元資產，連高風險的企業垃圾債券也不放過，垃圾債債息上周跌至6.8厘的歷史新低。垃圾債基金上周錄得3.75億美元資金淨流入，是連續第11周錄得淨流入。
熱錢放棄政局較不穩的新興市場，轉戰美歐等發達國家，即使高風險的垃圾債券亦受到熱烈追捧。根據美銀美林數據顯示，高息垃圾債上周跌至6.8厘的歷史新低，較04年12月的6.81厘還要低。
連續11周錄淨流入
另外，據路透社旗下的LipperFMI資料顯示，自去年12月2日開始，垃級債基金錄得淨資金流入達71億美元，單是今年以來的7周，金額已佔50億美元。
美國經濟進入穩步復蘇期，加上聯儲局未有改變超低息政策措施的意思，儘管垃圾債息已跌至歷史低位，投資者仍看好垃圾債市的回報。
垃圾債與相應年期國債孳息息差現時為444點子，雖較平均525點子為低，但07年6月時，兩者息差只得250點子，在現時低息環境而言尚算吸引。PaydenHighIncomeFund基金經理SaburMoini表示：「雖然垃圾債息已很低，但當你再看一下垃圾債與國債的息差，將發現垃圾債依然值得投資。」
經濟改善企業違約率降
美國經濟逐步改善，企業盈利表現強勁，投資者因此不太擔心企業無力償還債務。評級機構穆迪數據顯示，09年11月垃圾債違約率高達14.6%，現在只得約3.1%，更估計違約率在今年尾，再進一步下跌至1.9%。
不過，LoomisSaylesBondFund基金經理MattEagan認為，在正常時期，「CCC」評級企債與國債息差應為15至20厘，現時息差卻收窄至5.4厘左右，現時環境對發債企業非常有利，但投資者現時仍然入市實在「形同玩火」。