大市連升多日，整體窩輪佔大市交投升至超過兩成水平，牛熊證則約為一成左右。過去數個交易日，市場焦點落在滙控（005）及國壽（2628），上周兩者佔整體衍生工具市場交投一度升至超過20%及約17%。部份交投暢旺的日子，兩者窩輪成交金額甚至超過正股。
投資者可能會認為若成交大增，當中又以認購證佔大多數，或反映投資者看好正股短期股價表現，是利好訊號。但不要忽略窩輪成交急增，只反映投資者短線活動增加，並不代表任何具方向性看好迹象。
投資者欲洞悉窩輪市場資金對某一正股看法，應配合過去一段時間的資金流入情況作綜合參考。就以滙控2月15及16日為例，認購證交投雖旺，但流入金額只分別約661萬及約1188萬元，未見有大舉流入看好的趨勢。而國壽於2月15至17日，3天內更錄得約1763萬元淨流出，引證成交與投資者看好看淡並無直接關係。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者）