【本報綜合報道】美銀美林的最新每月基金經理調查顯示，基金經理對環球股市的看法，是調查展開10年以來最樂觀，並有意繼續增持歐美等發達國家的股票，報告更以「狂牛」來形容他們的投資情緒。然而，環球基金經理風險胃納指數升至5年以來最高位，加上現金比重跌至數年低位。報告認為調查顯示股市已出現下調先兆，全球股市在未來1個月內將進入調整期。
有67%受訪者表示他們會繼續增持環球股票，商品則成為了他們的第二最愛，有28%的基金經理表示，繼續增持商品，兩者同屬調查有史以來最高。
現金比重急跌至3.5%
報告指出，環球投資者的現金比重下跌20點子至3.5%，根據歷史數據顯示，一旦比重跌至3.5%或以下，代表股市在末來4周內，將進入調整期。現金投資回報相對合成資產（即由60%環球股票、30%環球債券及10%現金組成的投資組合）回落至接近07年尾水平。
道指於07年10月升至14164點的歷史高位後，便反覆下跌，加上金融海嘯衝擊，美股於09年3月跌至6547點後才見底回升，而期內累積跌幅接近54%。
美銀美林首席環球股市策略師MichaelHartnett指出：「投資者在股市及商品市場的持倉比重大增，現金水平跌至超低，通脹預期持續升溫以及大幅減持新興市場股票比重等，都顯示若加息步伐增加或經濟增長速度轉弱，都會是股市進行調整期的催化劑。」
調查亦顯示，基金經理捨棄新興市場，重投發達國家的懷抱。美銀美林環球研究部歐洲股市策略總監GaryBaker表示：「今次有點不同，風險胃納隨着大幅減少持有新興市場資產而增加，而越來越多人預期全球經濟持續增長，亦增加了發達國家股市的吸引力。」
有34%受訪者計劃增持美股，較過去兩個月的16%及27%為多。此外，歐美股市成為了他們認為會繼續增持的熱門地方。
投資者最憂環球通脹
商品價格帶動的通脹成為投資者心中最大的威脅，有75%受訪者預期環球通脹在未來一年上升，是自04年6月以來高位。通脹襲來，有7成受訪者認為，美國聯儲局將於未來12個月內加息，較1月份時多8個百分點，這是受訪者一年以來，首次認為儲局會提早加息。
儘管市場對儲局的加息預期升溫，基金經理對環球經濟增長充滿信心，58%受訪者仍然認為全球經濟增長速度會在今年加快。風險胃納指數升至47點，是自06年1月以來最高，在眾多行業中，特別看好科技股及金融股，防守性強的股票則不合他們胃口。是次調查於本月4日至10日進行，共訪問了188名基金經理，管理的資產總值達5690億美元。