埃及局勢持續緊張,雖然歐亞航運命脈埃及蘇彝士運河航道運行一切正常,但分析師仍關注有短期風險,包括對歐亞區需求減弱,以至運河被關閉,將令運輸成本上漲。
瑞信較早時發出報告認為,雖然埃及局勢動盪,資訊流通受阻,但至今未對環球貿易造成影響。最大風險是蘇彝士運河受到中斷,這是亞洲和歐洲海運命脈;若航線受干預,需要經由南非繞道而行,歐亞之間的航運時間將延長7天或10%,每艘船每年運輸成本將因而增加400至500萬美元(約3900萬港元)。
倘繞道南非 推高運費
此外,動盪局勢或減少區內需求,歐亞線一般佔亞洲長途貨運航線收入20%至30%,航運股如中國遠洋(1919)和中海集運(2866)在這航線有較大佔比。該行維持對航運股正面評級,因為未來12個月需求繼續改善,估值亦較吸引,但警告存在短期風險。
德銀報告指出,中交建(1800)在埃及持有合約價值1至2億美元項目,佔2010年總體收入少於1%,該項目剛於去年建設,預期未來數年才建成。德銀認為,埃及政局動盪對中國基建股影響十分輕微。
德銀認為,蘇彝士運河關閉機會很低,目前當地航線運作正常。若一旦關閉,對油輪和貨櫃船影響較大,乾貨船影響較小,因為後者較少採用該航道。中海發展(1138)未有採用該航道,將因而較受惠。
德銀看好中海發展
不計及埃及動盪因素,美銀美林仍對亞洲貨櫃航運股前景看淡。美銀美林報告指,關注亞洲貨櫃航運股的運載壓力,有礙航運股復蘇,維持對貨櫃航運股負面評級,並估計行業盈利在今年平均跌幅達25%。
報告又指,過去3個月隨着美國經濟改善,航運股股價已上升了18%,但現貨航運價格已自去年高位回落25%至30%,因為運載量過剩情況又再出現,環球增加存貨量時期已過,環球船隻卻已再度活躍,均令供過於求情況再現。