【本報訊】通脹熾熱令公眾對財政預算案有更多期待，對於有報道指財政司司長曾俊華擬仿效美國，透過金管局研究發行與通脹指標掛鈎的「抗通脹債券」（TIPS），資本市場人士認為，TIPS是華府就財赤融資及金融政策管理的工具，但本港在聯滙機制下，與美國市場運作不同，政策彈性亦較被動，發行上有技術困難；但亦有業界指，若將TIPS作為零息環境下，補貼「老本」被蠶食退休人士的社福政策作考慮，未嘗不可。
息率與美掛鈎 運作被動
金管局發言人對傳聞不予置評，消息則指，有關構思乃政黨向當局提交的建議，目前仍未有任何定案，但即使最終真的推行，發行人亦是特區政府。
資本市場公會副會長林建新認為，TIPS是美國政府定期發行的眾多金融及債務融資工具一種，以配合當局整體貨幣及經濟政策需要，故TIPS息率回報可與經濟及通脹表現掛鈎而毋須對冲風險。
但他指出，港美兩地情況迥異，特區政府本身毋須發債融資，本地亦奉行聯滙制度，並無獨立貨幣政策，本港通脹率高於美國，但息率卻與美國孳息曲線相連，故運作上頗為被動，本地發行TIPS的空間亦與美國不同。
業界指可作社福政策
恒生銀行（011）總經理馮孝忠則指，撇除從金融政策工具角度看，本港若發行TIPS，不失為關顧持有資產但慘被零息蠶食儲蓄的退休人士，提供另類補貼的社福政策，是值得研究的方案，若由外滙基金一併管理所籌集資金，更可賺取較高回報，填補息率差價的補貼。
昨有報道引述民主黨議員涂謹申建議，政府發行300億元TIPS，購買門檻5萬至10萬元，年期2至5年，期內若物價指數升，債息收益亦會上調。