中央終於再加息，政策風險暫除，中資股有望扭轉頹勢，價殘股份值博率較高，可吼實技術走勢轉佳的北京控股（392），現價收集，短線博升14%並非難事。
北控共有4項主業，分別是天然氣、啤酒、水務及收費道路，以去年上半年稅後溢利攤分，天然氣業務佔77%，因此可歸入燃氣股作比較。北控股價近季由高位58元輾轉回落，主要是大行輪流唱淡，指和暖天氣影響旗下北京燃氣業務生意、採購成本高企影響毛利率，以及要押後加價。
北控主要經營北京市燃氣及管道業務，去年入冬無疑較往年遲，但踏入12月下旬，寒流令京城氣溫驟降至零度以下，時間持續至整個1月份，當地供氣分銷商估計，上季燃氣銷售按年仍保持5%以上增長，1月份增幅更超過雙位數字。瑞信估計，未來兩年北控燃氣業務可保持16%複式增長率。
下半年可加氣價
北控燃氣業務盈利貢獻最大，因此氣價變動對其舉足輕重。去年中發改委上調天然氣出廠價，不過基於通脹高企，居民燃氣費加價申請多次被押後，成本未能轉嫁予客戶，北控被迫「硬食」差價。上月北京政府已允許加價條件，當內地通脹見頂之時，北控可實施百分百成本轉嫁機制，估計最快下半年加氣價，屆時將改善燃氣業務利潤。
除燃氣外，北控持有近44%的北控水務（371），亦是日後盈利增長動力。今年中央「一號文件」首度聚焦水利，水務股有望突圍而出，北控亦可間接受惠。
彭博綜合券商預測，北控今明兩年預測PE為15.2倍及13.3倍，較同業平均值有15%折讓，亦較其長期平均歷史PE低逾兩成。比較市賬率（PB），燃氣股以北控及港華燃氣（1083）不足1.4倍最吸引。
北控上月以每股45.54元回購10萬股，涉資450萬元，是超過1年來首次在市場回購，某程度反映公司認為股價已跌至偏低水平，值得動用資金回購，變相提高每股盈利。
北控去年5、6月低見42元後重展升浪，前日甫現大陰燭，昨跌抵42元邊緣後迅速強勁反彈，形態上可算作曙光初現，出現見底回升訊號。44元附近吸納，初步目標50元，潛在升幅約14%，跌穿41.50元止蝕。
王昇