新春開首，先祝各位讀者今年事事順境、財源廣進、身體健康。
兔年搵一隻「星級」的股票，中航科工（2357）應可佔一席。中國正大力發展航空工業，中航科工在這方面會配合母公司中航工業集團的發展而擔當重要角色。去年6月中，本欄推介中航科工，譽之為「明日之星」，當時股價2.50元，去年11月初曾高見4.66元，升幅86%，調整後現時企於3.88元，可趁低收集，「星」級的評價並無改變。
集團管理層對前景更加信心爆棚，副董事長公開表示，目標在3年內，公司市值由目前的190億元增加到超過1000億元，目前母公司總資產值4000億元，淨資產值超過1500億元，今後繼續透過中航科工整合業務。內地航空工業產值在09年約2000億元，相信2015年可增至5000億元，而全球航空業務重心亦會轉移到亞洲及中國，市場增長空間甚大。
第二階段注資已展開
踏入2011年，中航科工展開第二階段注資行動，斥資7.68億元（人民幣．下同），向母公司收購全資附屬天津航空機電公司股權，25%即1.92億元以現金支付，其餘75%按每股3.734港元配發1.82億股新內資股支付，新股發行價較公佈前收市3.64元有2.58%溢價，完成後中航工業持股量將由56.7%增至58.24%。
天津航空主要從事於航空二次配電控制及防火裝置等產品的科研和產銷，去年營業額及稅後淨利潤為4.13億元及1.06億元，升46%及33.3%，以收購價計，PE為7.24倍。
中航科工以兩年時間完成首階段重組後，已進入航空工業的主要領域，目前可生產飛機的元配件、教練機、直升機、支線飛機和通用飛機等。今次收購天津航空，可提高公司航空產品及配套生產能力，有助實現公司打造成中國航空工業全價值鏈航空產品製造業務的旗艦公司的戰略。中航工業剛與美國通用合作，斥13億美元開發國產大型客機C919的航電系統，而中航工業亦是客機的主要供應商，相信中航科工亦會受惠，做大做強。
郭兆誠