市場對通脹關注程度與日俱增，加上港元滙率與美元掛鈎，美元持續疲弱下，令本港面對輸入性通脹問題，為免資產貶值，越來越多投資者尋求抗通脹的投資工具及產品。本報訪問了富達、摩根資產管理及滙豐環球資產管理三大基金公司，探討他們在通脹升溫及經濟回穩下有何部署，以及面對人民幣升值潮下有何準備。
與三大基金公司傾談後，發現新興市場及抗通脹產品仍是今年投資焦點，惟各公司重點有所不同，摩根資產管理在亞洲區重點出擊，滙豐環球資產管理則主攻拉丁美洲市場，並建議新興市場通脹掛鈎債券基金，富達則薦涵蓋多種實質產業的真正產業基金。
中港關係日益密切，人民幣在國際市場上亦越受重視，作為人民幣離岸中心的重點市場，本港基金界亦密鑼緊鼓籌備人民幣計價的相關投資產品，冀搶攻這個潛藏無限商機的龐大市場，富達及摩根資產管理亦承認，正積極研究推出相關產品，並相信人民幣計價產品會是基金界未來重點發展產品之一。
記者︰陳韻妍
資源豐富
滙豐︰商品需求殷拉美起飛
管理新興市場資產超過1000億美元（約7800億港元）的滙豐環球投資管理，1月初推出新基金，搶攻擁有豐富天然資源的拉丁美洲市場。滙豐環球投資管理董事兼亞太區分銷業務主管林寶儀稱，新興市場龐大消費需求及急速城市化，利好消費及基建相關行業，以商品為主導的市場及貨幣等將獲支持，如拉丁美洲、巴西及俄羅斯。
薦新興國抗通脹債券基金
林寶儀指，拉丁美洲國家是全球多種商品的最大生產國，如巴西為全球最大的糖、牛肉及咖啡生產國，智利則是全球最大的銅生產國，而拉丁美洲輸往中國的出口貨額亦由2000年的50億美元（約390億港元），激增至09年的580億美元，當中大部份均與商品有關，故中國經濟高速發展，亦帶動拉丁美洲經濟起飛。
她續稱，巴西是拉丁美洲經濟增長最突出市場之一，其股市與商品息息相關，新興市場個人收入穩健增長及基建開支龐大，將帶動全球商品需求持續上升，巴西可從中受惠。
儘管新興市場在資金逐鹿下急速發展，惟當地通脹風險亦持續向上，林寶儀建議投資者考慮通脹掛鈎債券基金。
滙豐環球投資管理08年已推出新興市場通脹掛鈎債券基金，主要投資由環球新興市場政府及半政府機構所發行的通脹掛鈎債券，基於新興市場通脹掛鈎債券與傳統資產相關性偏低，助投資者分散投資組合及降低風險。她解釋，由於投資者本金與通脹掛鈎，在通脹下，本金及票息金額會相應增加，加上新興市場通脹掛鈎債券以本土貨幣計值，基金同時享有新興市場貨幣升值潛力。
行業互補
富達︰多元產業基金風險低
美國量化寬鬆措施（QE）令全球資金氾濫，歐美經濟低迷亦意味低利率時代持續一段日子，游資為尋求高回報，大舉湧向新興市場，令新興市場的通脹風險響起警號。富達（香港）分銷業務部主管王永鏗稱，相對於投資單一項目基金，投資涵蓋能源、物料、工業、房地產及公用事業等實質產業基金，更能分散風險及抗通脹。
涉足能源工業房地產
市場上投資能源、物料、房地產等單一項目的基金眾多，惟王永鏗認為，投資單一項目風險較高，例如油價上升途中會有很多波動，投資能源基金便容易在波動中損手，及錯失油價回落時帶來的其他投資機會，因此涉及多個行業的環球真正產業基金因較多元化，不但能把握各產業的投資周期，風險亦因分散而較低。
他續指，早前與澳洲一些大型礦商洽談，發覺礦石供應受限的原因是運載礦石車輛的車胎缺貨，憑着這個消息，他發掘到車胎這類工業股的投資商機，因此調整投資組合，顯示擁有多個實質產業的基金較單一項目產品更具靈活性，亦能透過行業互補，掌握各種投資機遇。
除關注通脹外，富達亦傾向在亞洲等新興市場發掘商機。王永鏗表示，歐美地區的基金產品種類較全面，發展亦較成熟，故未來會在亞洲區開闢更多新產品，如醫療、資訊科技等行業基金。被問及會否乘勢推出人民幣計價相關投資產品時，他稱富達正在探討中，暫時未有產品面世，惟會着力研究投資機會。王永鏗又特別提到人民幣投資產品長遠極具增長潛力，亦是基金界未來的重點研究項目。
內需主導
摩根︰消費大熱亞洲潛力厚
近年全球經濟重心西向東移，亞洲經濟及企業盈利續向上，流入亞洲的資金源源不絕，摩根資產管理遂推出多隻亞洲相關基金，務求在這個資金池中分一杯羮。摩根資產管理分銷業務總監王大智稱，去年底開始明顯看到投資者風險胃納上升，他們主動尋求資產增值機會，故增長潛力殷厚的亞洲市場將是今年投資主題。
謀推人幣計價基金
王大智指，環境局勢漸趨平穩，加上通脹是投資時重大考慮因素之一，相信股票將取代債券成為今年熱門投資工具，由於急速發展的亞洲潛藏最大商機，故摩根資產管理今年重點推薦與亞洲、尤以內需為主題的基金。他解釋，集團旗下亞洲基金押注南亞經濟發展帶來的投資機會，當中新加坡股票佔基金比重約40%。
金融海嘯後，輸往歐美的出口市場癱瘓，中國等亞洲國家遂轉型力谷內需，令內需成為近年資本市場焦點。
王大智稱，集團亞洲內需主題基金便是因應大中華及亞洲消費市場蓬勃發展而推出的產品。
人民幣產品炙手可熱，王大智坦言，摩根資產管理不會忽視人民幣產品的潛力，亦不會放過人民幣升值帶來的投資機遇，公司正審慎考慮推出人民幣計價的基金產品，惟暫時未有詳情。
摩根資產管理投資資訊總監崔永昌稱，摩根資產管理早於06年已透過本身的合格境外機構投資者（QFII）額度推出A股基金，讓投資者參與A股市場，基金推出一周已滿額，眼見市場反應熱烈，09年再利用新的QFII額度推出另一中國基金，可見公司一直都密切注視人民幣產品。
