思捷環球（330）將在周四公佈截至2010年底止中期業績。證券界料純利倒退13%至25%，主因是批發業務欠佳及毛利率沒有改善。惟亦有證券行認為，思捷業務可望在2011年度「見底」，於2012年度回復增長。
瑞信較悲觀質疑策略
德銀預測思捷中期純利約23.6億元，按年倒退13%，營業額倒退3.5%至178億元，其中已包含期內歐元兌美元跌9%的因素，期內批發業務定單亦預料倒退16%（按港元計算）。不過，該行相信，計及新購內地業務貢獻，亞太區營業額按年可升48%。
而瑞信較為悲觀，預測思捷中期純利倒退25%，跌至約20.18億元，營業額料倒退19%至165.66億元，主要是被批發業務表現欠佳拖累，並料同店營業額不會大幅增長。該行亦認為與同業比較，思捷表現明顯「跑輸大市」，懷疑思捷品牌策略有問題。
瑞信認為，思捷現估值並不昂貴，但短期內看不到具有可被調高投資評級的催化劑，中期業績公佈後，更可能被調低盈利預測。瑞信目前給予思捷「中性」的投資評級，目標價為34元。
全年業績瑞銀估見底
本月初將思捷評級調高至「買入」的瑞銀預期，思捷可望於截至2011年6月底止的全年業績「見底」，現股價亦已反映了這個看法。該行更認為，「Esprit」仍是一個獲廣泛接受品牌，現只待市場恢復買入該股的信心。
瑞銀給予思捷的12月個目標價為45元，即相當於2012年度預測市盈率12.7倍。