石油市場近月出現一個奇怪現象，令分析師、交易員，甚至投資者都摸不着頭腦。紐約期油及布蘭特期油是油價兩大指標，紐約期油是指西德州輕質原油（WTI），由於含硫量較低，質量較布蘭特期油好，價格一直較後者高。簡單來說，西德州原油好比頭抽；布蘭特期油好比普通生抽。從質素來說，頭抽當然較普通生抽好，價格較高也是正常不過的事。
然而，踏入今年1月，布蘭特期油不單止較紐約期油更高，兩者差價更越拉越闊，兩隻指標石油的差價更於上月27日升至12.10美元，是有史以來最高。究竟為何會出現此等怪現象，分析師眾說紛紜。
布蘭特庫存不透明易被操控
有一個說法是，布蘭特石油供應不斷減少，事實上，布蘭特石油價格並非以期貨計，而是根據實物供求定價。
美國能源訊息部（EIA）資料顯示，北海石油產量06年時每天434萬桶，去年尾已下跌23%至334萬桶，趨勢暫未見有逆轉迹象。
另一邊廂，紐約期油深受奧克拉荷馬州庫興轉運站的石油庫存影響，而加拿大Keystone輸油管本月將完成擴建工程，令輸美石油每天增加15.6萬桶，亦同時使紐約期油受壓。
此外，布蘭特公佈石油庫存機制不透明，較容易讓大戶操控市場。最近有報道指，石油交易公司Hetco透過買入佔本月付運3成的布蘭特實物石油，令本已供應緊拙的布蘭特石油市場變得更緊張，從而操控油價。
紐約紙石油數量超實物石油
既然出現不合理價格，為何市場沒有能力改正它？有評論指出，紐約期油市場與黃金市場一樣，紙石油的數量大大高於實物石油。
事實上，由於實物WTI遠較合約WTI期貨少，所以其他參考WTI價格的石油已有一定程度折讓，令投資者難以進行套戥，令價格差距回復正常。
作為油價指標，紐約期油及布蘭特期油各有本身問題。全球有逾65%實物交收石油，是以布蘭特期油作指標，另外35%則是參考紐約期油，於是越來越多投資者懷疑紐約期油與布蘭特期油的指標性有多大，並指應該另覓更好的油價指標。
埃及局勢尚未明朗，是油價最近上升主因。但布蘭特期油與紐約期油價格差距拉闊，隨了着實反映地緣政治令油價上升外，石油市場自身的問題也是風險之一。