今日是大年初三，先藉此機會祝《蘋果》讀者兔年行好運，投資得心應手，路路亨通。
過去一周，滙市可算是峯迴路轉。埃及的政治漩渦擴大，「避險」成為上周五金融市場的主題，金價、油價、美債均上揚，具備避險功能的貨幣亦綻放光芒，美元、瑞郎和日圓高收，反而歐元、英鎊及商品貨幣則受壓。
踏入本周後，縱使埃及政治危機未見紓緩，但市場氣氛卻來一次急轉彎，美元全面下挫，避險功能忽然消失得無影無蹤。
造成此局面，主要是歐元區公佈的消費物價指數按年升幅由2.2%升至2.4%，市場憧憬歐洲央行加息會較美國來得早。歐洲3個月同業拆息更飆升至1.09厘的逾1年高位，與美國的息差進一步擴闊，導致美元遭拋售。
即使陷於滯脹邊緣的英鎊，於英倫銀行公佈議息紀錄後，亦擺脫弱勢而轉強。英倫銀行再有決策成員加入支持加息行列，英國一家智庫亦建議財政部放寬收緊財政緊縮的力度，以加大英倫銀行加息空間，避免加息壓通脹令經濟受損。種種迹象令投資者相信，即使經濟上季錄得負增長，英倫銀行仍會選擇加息壓通脹，以免高達3.7%的通脹率進一步惡化。加息希望重燃，英鎊亦重拾升軌，走勢較歐元更出色。
評級恐被降美元受壓
自從西班牙及葡萄牙於踏入2011年後相繼成功發債，歐債危機已有轉機，尤其歐元區各國一直積極尋求解決危機的方法，包括建議增加歐洲金融穩定設施（EFSF）的額度，又提出加強4400億歐元安全網的使用彈性，用來購買財困成員國國債，以減輕利息負擔，以及研究延長希臘還款期至30年等，均屬良性發展，有助穩定歐元滙價。
反觀美國的沉重財赤及債務問題逐漸浮面，發債上限快觸頂，國會預算辦公室又上調今年預算赤字至1.48萬億美元，評級機構穆迪亦表示兩年內把美國列入負面觀察名單的機會大增。此消彼長，美元又豈能不受壓？
歐元區把問題掃入地毯底，除非新問題曝光，暫時不可低估。上周因滯脹預期而建議沽英鎊，須承認看錯市，損失180點子，收復失地不難。下周若見0.9860可沽加元買美元，目標1.0040，止蝕位0.9720。
馮鏗