特步國際（1368）已申請於台灣發行存託憑證（TDR）上市，仍待批准，而上市只涉及5000萬股新股，並非為集資，目標是進入台灣市場。
去年6月，特步於台北開設首家品牌零售店，是開展台灣市場第一步，籌劃發行TDR於台灣上市，是持續的活動，期望提高知名度。而現有股東凱雷亦於台灣出售5000萬股舊股，相信有助減輕於香港市場的沽售壓力。
管理層認為，台灣運動品市場由3家國際品牌主導，本土品牌缺乏，亦未有內地品牌進入，特步認為是頗佳的市場缺口，現已於台灣成立銷售公司，將以直營及加盟店方式開店，中線目標進軍東南亞，長線目標為歐洲及中東。
特步為自設品牌，主力為跑鞋，亦有其他運動鞋、休閒鞋及童裝鞋以至運動服裝，亦擁有迪士尼運動品牌及柯林品牌，自設生產設施，可生產銷售鞋類60%及服裝7%，經常有創新及創意的時尚產品，國內市場以二三線城市為主，其產品十分大眾化，零售網絡達7009個，透過分銷商於各地經營。
經營運動產品同業眾多，各有其經營策略，特步的策略是初期定價較低，然後逐漸提價，近半年其品牌鞋類售價仍可升6.6%，服裝售價更升13.9%，毛利率持續升，繼09年毛利率上升2個百分點至39.1%後，去年上半年再升至40.7%。
或藉發行TDR炒上
去年上半年營業額增21.6%，毛利增28%，稅前盈利增37.3%，稅項增達130%，主要是稅項優惠期逐漸屆滿，優惠減少的影響，以致純利增幅較低，只有21.8%。
今年的定貨量，第一季增長23%，第二季增25%，第三、四季未見公佈，而大股東於去年10月配股套現7億元，是公佈第二季定貨大增之後，令人覺得大股東善用機會，其後股價一直反覆回落至10個月低位4.91元，特步持淨現金24.35億元人民幣，無集資必要，而凱雷基金擬減持，已安排發行TDR，如成功上市，可減輕本港市場壓力。特步昨日收4.95元，現價相當超賣，宜留意台灣上市消息，或有反彈以配合台灣上市。往績PE14倍，息率5%，現價不應過份看淡。
齊明