中海油（883）上周四表示，2010年預計淨產量高於去年初的估計，但2011年產能展望令市場失望，加上有大行唱淡，重申「跑輸大市」評級，目標價14元。拖累中海油上周五甫開市便裂口低開於18.24元，50日線約18.21元瞬間失守，之後跌勢轉急，最終收報17.32元，挫7%，成交量急升。
不過認股證投資者似乎並不看得太淡，上周五急跌期間，不斷有資金吸納中海油的認購證，而且普遍非常價外，行使價多為20元以上。大行報告亦非一面倒看淡，上周五有另外8份報告唱好中海油，而且目標價全部是20元以上，最高為25元。中海油失守50日線後，已跌至近100日線約17元，加上9RSI由上周四的45.5急跌至上周五的26，屬超賣水平。
如看好中海油有機會反彈的話，較進取的選擇，可留意中期、價外認購證26620，行使價20.38元，6月到期，引伸波幅35.4%，有效槓桿8.9倍。若預期中海油需稍作整固才可回升，可留意時間值損耗較低的長年期、價外證28122，行使價22.38，12月到期，引伸波幅39%，有效槓桿5.3倍。
于正人 瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
資料由UBSAG（瑞士銀行）于正人（作為證券及期貨事務監察委員會之持牌人）代表瑞士銀行編纂並由瑞士銀行刊發。筆者持有文章提及之結構產品或相關資產。