上星期本港報章財經版，曝光率最高的字是甚麼？由分「燊」家一、二、三與四房，到「國八條」第一、二和三套房，總是離不開一個「房」字。
國務院春節假期前推出新「國八條」，落「重藥」調控樓市。新「國八條」規定，直轄市、計劃單列市、省會城市和樓價升幅過快的城市，即使是擁有當地戶籍家庭，亦不能購買第三套房，即是夫妻名下各有一層樓，都不可以再買樓。在此之前，內地實施限購令的27個城市，執行程度有所不同，廣州更容許戶籍家庭，不論擁有樓房數目，只限制現有基礎上，最多只可多買一間。但在新「國八條」政策下，廣州等省會城市，將更嚴格執行限購令。
內房股已反映利淡因素
國務院早在去年4月17日推出「國十條」，並把第二套房首期比例，由四成增加至五成，按揭貸款利率不可低於基準利率1.1倍。新「國八條」下，第二套房首期比例進一步增至六成。然而，新「國八條」中最為辛辣的，必然是新「國八條」的第三條，個人購買住房不足5年轉手交易，將按銷售收入全額徵收營業稅，即使是普通住房都一樣要收。
筆者去年10月24日在本欄撰文《港股走勢有大變數？》指出：「從人行過去一個月的舉動分析，實在不難發現內地打壓房地產決心，內房股難免受到影響。」筆者上述預期亦已出現在內房股去年年底跌勢中。
筆者曾撰文《翻不了牆的「新國十條」》建議，若論短期反彈「值博率」最高內房股，有短債比例低於一成、債務結構健康的華潤置地（1109）；主力發展商業地產，去年（即前年）股本回報率高達30.7%的明發集團（846）；以標準化模式發展商場的寶龍地產（1238）；擁有世博概念，主席許榮茂連番增持的世茂房地產（813）等。華潤置地和世茂房地產，推介後到去年10月建議減持時，亦曾錄得不俗回報。其中明發集團和寶龍地產，即使持有到現在，仍較推介時上升13.5%和16.7%。
內房股過去3個月持續弱勢，料已逐漸反映政策利淡因素。新「國八條」，沒有「房」煩，要多幾「房」，可能更煩。
黃德几 金利豐證券研究部董事
作者為證監會持牌人士
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