恒隆地產（101）中期盈利急跌，但無損其股價走勢，市場已有心理準備，股價繼續堅穩。
截至去年底止半年，恒隆地產盈利34.18億元，較上年同期急挫81%，於調整兩期的投資物業公平值變動相關影響後，核心盈利為12.75億元，較上年同期亦跌76.8%，每股核心盈利30仙，中期息17仙，與上年相同。
核心盈利大減，主要是期內出售物業盈利只有200萬元，而上年同期則達53.39億元，如以物業租賃計，稅前盈利仍增13%，其中香港增11.8%，上海則增14.5%。
恒隆地產於期內幾無出售物業，現持有主要待售樓宇君臨天下住宅40萬方呎（284個單位）及浪澄灣住宅107萬方呎（1234個單位）。恒隆地產對本港樓市仍然看好，無意急於出售，特別是去年11月配股集資109億元後，儘管內地投資物業持續發展中，需資龐大，但對財政並無壓力。
去年底恒隆地產借貸120.84億元，現金及存款達245.65億元，淨現金124.81億元，至少可應付未來兩年發展而不必增加借貸，但君臨天下及浪澄灣住宅價值不菲，適當時候仍會出售套現，而暗示半年內時機並不適當，投資者應有心理準備，下半年仍無明顯的售樓收入。
內地租金收入將大增
近年恒隆地產目標已集中於內地上海以外投資物業的發展，手頭土儲已達2000萬方呎，去年6月底瀋陽皇城恒隆廣場已完成並開幕，總面積117萬方呎的購物商場已全部租出，將為下半年提供相當租金收入，使其核心盈利高於上半年。
濟南的恒隆廣場，總面積184萬方呎，為購物商場，將於今年8月開幕，已預租86%，預期開幕時可全數租出，屆時內地的租金收入（包括上海）將超越香港，期內香港租金收入13.87億元。此外，大連恒隆廣場（總面積238萬方呎）已於去年9月動土，將為恒隆地產的未來租金收入提供增長。
恒隆地產現價35元，預期現年PE高達57倍以上（不考慮出售物業），股息料維持2%，現價相信仍較資產值折讓10%左右，但資產值隨着物業完成而按年上升，可持有看中長線，候低吸納更佳。
齊明