港股昨日表現相當反覆，期指將於周五結算為一大原因，昨日期指成交急增，明顯主導恒指的走勢。不過，期指昨日午後一度急升，我認為很大程度是托着期指進行轉倉，所以相信港股在結算前，仍然會較為波動。有一點要注意，就是在美股持續創新高下，恒指卻無力收復24000關，一旦美股出現回吐，會否令港股的壓力進一步加大，仍有待觀察。現時寄望期指結算及春節假期後，港股可以回復較「正常」之表現。
近日美電走勢成為投資者關注重點之一，因為日前曾升至接近每美元兌7.8港元水平，反映資金有流出趨勢，可是在內地收緊銀根的陰影下，春節假期前有部份中資企業從香港抽調資金回內地，亦屬正常舉動。同時在美電上升的情況下，港股並沒有急速下跌，反映資金亦沒有從金融市場中大舉流走，故相信春節後當市場回復正常時，美電的滙價亦會回落，不過真正影響港股的，仍然是內地會否放水，因為北水變化對港股有舉足輕重的影響。
趁澳博調整可吼
的確，在假期氣氛漸濃下，無論藍籌股或H股都出現個別性發展，昨日一度支持港股升幅擴大的建設銀行（939），未能帶動整個板塊向上，雖然人行想略為放水，但在大氣候下仍要收緊銀根以抗通脹，內銀股短線轉勢仍有難度。
不過，如有留意近日指數成份股，多數都是衍生工具先行，對冲被迫跟掃，早前長和系強勢，多少與此有關，不然相關的窩輪成交也不會比正股更大。這種被動買盤加速了正股的波動，大價股變相也好炒一些，最低限度也夠波幅。
昨日可以全線上升的板塊，似乎就只有水泥股。現時資金傾向短炒，技術上強勢板塊可以多炒兩日。另外，之前已提出澳門股炒高會減持套利，澳博控股（880）事件是一個催化劑，實際上是炒得太高。今次借勢回吐加深調整，可重新留意。
陳永陸
作者為獨立股評人