美股繼續尋頂之旅，傳媒又報道人行向四大國有銀行進行最多3000億元人民幣逆向回購操作，並連續第二周暫停發行央票，希望紓緩資金緊絀情況。
由上周五開始，已連跌3日的港股，昨日本應有條件反彈，開頭亦都似模似樣，期指高開後曾重越24000關，可是不消一會已經腳軟，中午收市前已經回到接近開市價的水平，到收市更要倒跌收場，大市只能以反彈乏力來形容。
指數下跌，未必代表市況差，因為現今股市衍生工具繁多，大戶利用指數上下其手是常見現象，炒股不炒市的情況大家絕不陌生，不過最令投資者擔心的，是近日指數每每跌幅輕微，但個股下跌數目以及跌幅慘烈程度，卻像是大市下跌數百點似的，最顯而易見的，是昨日下午期指出現小反彈時，個股不但未能跟隨，還越跌越多，之前的強勢股如天津發展（882）、中國安芯（1149）等，昨日跌幅介乎4至9%，一些基金愛股如中國無線（2369）、旭光（067）等，配股之後亦未能守穩配售價。
筆者認為，這些二三線股其實更能反映大市的風向，絕大部份的基金皆是以跑贏大市為目標，只揸住藍籌股，要達成目標不易，因此一定會在中細價股裏尋寶，希望打響名堂，所以二三線股的走勢，某程度上可令投資者得知基金經理的動向。近日這類個股有逐隻被洗倉的味道，可見在農曆新年前，資金確有緊張情況。
期指現陽燭即出擊
有見及此，筆者昨日早上已在我們的網頁，通知學員可以考慮將持倉水平降低，以及要綁緊安全帶，因按過往經驗，大市之後隨時有一下急跌，令大家唔知應攻還是守，自己亦減持了部份股票。
現階段士佳會待期指出現陽燭時，買入認購期權，一來若大市反彈都唔會錯過，二來若大市之後再向下，輸晒亦有限，而在個股上套回的資金，正好待市況回穩時用作收集股票。
筆者及相關人士持有津發
張士佳
寶來證券（香港）董事 投資服務部
mailto:[email protected]
本欄逢周一、三、五刊出