打從歐洲央行上周議息開始，滙市其實已出現了微妙變化。歐洲央行行長特里謝罕有地把通脹掛在口邊，令市場揣測歐洲央行加息時間表會較預期來得早，另一種說法是特里謝預早為其接班人鋪設加息的伏線，因為現時其接任大熱人選的德國央行行長韋伯，正正屬於不折不扣的鷹派分子。
縱使歐洲央行加息十劃未有一撇，但德國ZEW一項調查卻顯示，逾五成受訪投資者相信，歐洲央行會在半年內加息，而德國國債孳息聞訊上揚，與美國的息差又擴大至去年11月時的水平，當時歐元便是處於1.37美元附近。短線炒賣必須兼顧息差，高盛預期歐元可以回升至1.37，並非毫無根據。
歐元料反覆伺機入市
客觀因素改善之際，利好歐元亦層出不窮。西班牙及葡萄牙繼上周成功發行長債後，本周發行票據集資亦見順利，中標平均孳息更有回落迹象，連希臘發行13周票據亦沒有出現阻滯，有逾八成更是被外國投資者吸納。此外，俄羅斯撤銷去年不買西班牙國債的禁令，稱其主權基金對認購歐洲金融穩定機制發行的歐洲共同債有極大興趣。一支又一支的強心針，促使歐元升越1.35美元，改寫8周新高。
上周已說過，歐元即使隱憂揮之不去，今年會跌見1.20美元，但過程亦不會是直線下滑，可能會急升，把淡倉趕盡殺絕，才徐徐滑落，故入市應等候較佳價位，切忌輕舉妄動。更大問題是，美國並非全無隱憂，標普和穆迪上周便警告美國最高評級可能不保，美國聯儲局仍在實施第二輪量化寬鬆措施（QE2），購買6000億美元國債的行動要到6月底才完結，加息時間表會慢於歐洲央行，亦隨時可以成為市場興波作浪、強行壓低美元的藉口。
雖然美元過去一周走勢疲弱，歐元及英鎊先後創8周新高，加元更是見過兩年半高位才回軟，但嚴格而言，美元未有明顯跌穿近期區間，反映市場對追捧外幣信心未足，短期內炒波幅仍屬可行。
上周建議沽歐元，曾有逾130點賬面利潤，但若沒有推高止蝕，便會被斬倉，可見入市策略之重要。本周選擇燒冷灶，等候0.9740沽美元買瑞郎，目標看0.9480，預留130點止蝕，料應足夠。
馮鏗