中國經濟數據強勁，觸發市場對通脹以及加息的預期升溫，中國A股昨日又再跌個四腳朝天。今年以來上證指數已跌超過4.6%，波幅較大的深證指數更跌了9.3%，看來繼去年跑輸環球股市之後，A股今年大有可能繼續跑輸。
由於歐美政府債台高築，縱通脹來臨亦難加息，中國卻是最有條件加息的國家，當前發展對股市異常不利。另一方面，中國壓通脹的手法有異一般財政及金融政策，其中一項是行政指令，日前便有報道指中國擬降低公路收費去紓緩通脹壓力，買了公路股只能自求多福。
中國政府要企業「為人民服務」，不惜損害國企盈利及股東利益，股民絕不能與國家對着幹，多年來的電企正是最佳例子。下一個對象，極有可能是一眾煤企。去年底國家發改委公佈，要求煤炭企業要按照國務院和發改委有關文件的要求，嚴格價格自律。2011年重點合同電煤價格要維持去年水平不變，不得以任何形式加價。當局指針對煤炭價格上漲過快，部份地區電煤偏緊，故要求煤炭行業穩定市場價格和預期，不得限制煤炭出省，穩定供應。
神華中煤走勢差
以上消息一度拖累煤企在去年12月初暴跌，不過近一個月市場又當無事發生，股價升回消息前水平。參考幾隻煤炭股，走勢最差算是中煤能源（1898），股價最先跌穿3條平均線呈向淡排列，中國神華（1088）昨日緊隨其後，成交顯著增加，有機會跌回30元支持位，恒鼎（1393）也是弱勢煤炭股之一，破底在望，切勿沾手。
彭博綜合預測，神華2011年盈利增約一成至每股2.18元，但盈測已連續上調近兩年，樂觀的預期隨時因一個政策而全面作出修改，現年PE約12倍，風險高於潛在回報。
歐陽風