內地經濟數據強勁，通脹升溫，加息憂慮復起，A股急挫約3%，港股跟跌，恒指挫415點，報24003，微破10日線，下一重要支持是20日線23618。復星國際（656）昨日逆市而升1.1%，報6.13元。大摩剛發表報告，把復星的評級由中性調高至增持，目標價則由6.60元上調至7.20元，潛在升幅尚有17.5%。
復星是綜合企業，業務包括醫藥、房地產、鋼鐵和礦業。受惠於中國內需市場的高增長，集團去年上半年業績不俗，營業額增29.4%至206.6億元（人民幣．下同），盈利則增22.5%至16.12億元。期內房地產業務表現最佳，貢獻盈利9.95億元，同比大增4.3倍，主要因為竣工入賬之樓盤增加，以及出售天津復地75%權益。
礦業表現亦佳，期內提供盈利5.07億元，同比大增3.3倍，主要因為全球鐵礦石產品市場出現輕度失衡帶動價格上漲，而旗下的海南礦業把握機會增加供應，亦應記一功。鋼鐵業務賺2.33億元，減少近7成，但主要是上年有出售寧波鋼鐵股權收入所致，期內原料成本雖增，但鋼材價格增幅亦大，加上集團推出高毛利產品，經營利潤實增76.3%。
醫療業務平穩發展，期內賺1.63億元，增2.6%。零售、服務業盈轉虧，蝕1.98億元，主要因為借貸規模擴大令利息支出增加，以及所持有的分眾傳媒股份帶來公允值變動損失。
海南礦業分拆有望
復星旗下仍有多項資產具備分拆上市的條件，這些資產可說是「隱藏的財富」，大摩指出，相對於集團的資產淨值，復星未上市的資產折讓高達68%，十分吸引，這些資產一旦上市，隱藏的價值便能全面釋放。大摩估計海南礦業最有機會分拆上市。
內地通脹升溫，利率看升，大摩認為對復星有利無害，因為集團的資產中有42%是商品和零售，這些資產會受惠於通脹環境。另外集團債務中以定息債項比重最大，加息影響有限。若加息加快人民幣升值，復星亦會得益，因為集團的業績對人民幣升值的敏感度甚高。論走勢，復星上月中開始以平行上升通道運行，短期阻力在6.35元，升破將可上試7.00元。
買賣策略：6元或以下買入，目標7元，跌破5.80元止蝕。
邱古奇