大市繼續反覆波動，24100至24400之波幅區間仍是不俗的期指炒賣區，過去兩三日都是頗為準確的高低位。然而，昨日大市藉中、美股市齊齊造好而上升，恒指收於24400樓上，似要作出突破，但美中不足的是期指造低水。故此今早仍要再確認，今次的突破是真的還是假的。
昨日輪到電訊股及石油石化股支撐大市，中電信（728）及中移動（941）雙翼齊飛。對於電訊股板塊，筆者覺得升幅潛力以中電信為首選，中移動則穩陣，基本因素最差是中聯通（762），此點與市場主流意見不同。若以近期表現而論，則筆者之看法應較為正確，等到業績公佈應該更清楚。
近日滙豐控股（005）股價回升，估計只是藉美國銀行股公佈業績，以及歐洲貨幣回升之炒作而已。始終滙控面對的風險因素頗多，歐洲業務仍是最大的潛在危機，卻鮮有人提及。
收益此消彼長唔難揀
該股2010年上半年盈利升1倍，主要是對比前一年正是2009年上半年，當時的情況最差，撥備最多所致，並非做得特別好。若只以核心業務收益作比較，其實是倒退的。2010年上半年，利息收入跌11.7%，淨利息收入減3.8%，而歐洲的貸款撥備基本上做得不夠。
有一點都幾好笑的，是當日各大行的分析報告都以美國業務轉虧為盈作為賣點，因而唱好。但似乎大家已忘記，滙控管理層早已將美國業務大幅收縮，收益佔全集團不足一成，這對滙控又有何重要性呢？
反觀另一隻銀行股渣打集團（2888），供股後股價雖跌，但若論估值，卻較滙控便宜得多。業績方面亦理想，2010年上半年淨利息收入增加12.3%，加上主要市場為中東地區及新興國家，點計都較滙控安全。
最近滙控急升後，不斷有報告建議沽渣打買滙控，看來又是另一次指鹿為馬。昨日渣打出現大陽燭上升，技術指標全部轉強，相信已完成收集，隨時炒上追落後。
沈振盈
作者為證監會持牌人士