電視機股昨日逆市爆上，主要多得大行報告護航，但觸發點是創維數碼（751）上周公佈12月份數據理想帶動，行業低潮似乎過去。以目前11倍預測市盈率（PE），估值算是吸引，技術走勢更相當不俗，股價首季有望重上6元。
創維每月會公佈銷售數字，從中可獲悉行業盛衰形勢。由去年7月開始，創維整體電視銷售開始錄得按年倒退，跌幅由22%擴闊至10月的31%。去年10月電視銷售不足50萬部，11月改善至77.7萬部，按月升55%。及至上月銷售按月升51%至117.1萬部，按年則升10%，是5個月以來首次錄得按年升幅。
去年內地電視銷售急轉直下，原因有兩個，一是09年家電下鄉政策令電視銷售倍升，業界對行業增長預測過於樂觀，大肆擴產導致庫存量處於歷來最高水平，求過於供令毛利率銳降。另一原因，是產品結構改變，行業由CCFL液晶電視過渡至LED液晶電視，令銷售直線下降。
銷售目標料可達
不過最近兩個月銷售大躍進，已反映上述兩問題已經解決。以創維為例，LED電視銷售佔整體比例由4月份佔5.7%，逐步提升至8月的18.4%，9月開始更攀升至兩成以上，上月則升見27%新高。
3D電視仍在起步階段，現時LED仍是主流。LED機身較薄，畫面質素較LCD更亮更清晰。隨着價格趨降，LED未來會成為買機以致換機首選。創維LED銷售比例攀升，是迎合大勢所趨，且LED毛利率接近25%，較LCD高約10個百分點，瑞信估計，創維上月毛利率回升至21%，接近去年上半年高峯的23%。
創維年結日為3月底，截至12月底，9個月累售608萬部，相當於全年目標830萬部的73%，尚餘3個月，每月賣74萬部即可達標，相信難度不大。
創維今明兩年預測PE分別為11.4倍及9.4倍，較過去5年平均16倍PE折讓29%及41%。技術上，昨以大陽燭突破複式頭肩底頸線，量度升幅可見5.70元，9RSI亦上破橫行阻力，MACD呈雙牛，建議5元附近買入，以去年10月高位5.90元作初步目標，跌穿4.70元止蝕。
王昇