地產股升勢暫告一段落，有待消化及等候新消息，信和置業（083）升後亦已回軟，交投轉淡。
信置一直是地產大好友，過去小西灣項目已受過教訓，07及08年於低價增加土儲，與現價比較，已是相當低的地價，至今只待收成，迹象顯示，信置依然是大好友，對樓盤有惜售之意，間中推盤即有厚利，亦因惜售，不計較業績反覆。
繼續睇好惜售樓盤
去年6月，信置開售西九龍帝峯．皇殿964個單位，市場反應理想，平均呎價逾萬元，已售89%，利潤計入2011年6月止年度業績，已對現年度業績有穩定作用。年內完成的物業，還包括若干商用及住宅單住，位於九龍灣及紅磡以及中國福州，商用單位將作為投資。
計劃於今年推售的新盤，至少有廣播道豪宅，面積19.6萬方呎，預期呎價會達2萬元，利潤豐厚，將為2012年度帶來主要收益，其他發展中項目則有延期完成之意，主要是看好後市。
信置完成待售物業120萬方呎，發展中物業2980萬方呎，另於中國的土儲2530萬方呎。本港已完成投資物業1100萬方呎，總租金收入23億元（包括聯營公司），最近申請將奧港城一期停車場4.4萬方呎轉作臨時商舖用途，連同手頭計劃，未來數年投資物業將增290萬方呎。
去年增購4個地盤，應佔面積162萬方呎，包括大埔白石角D1及D2地盤，信置早已持有A、B、C地盤若干權益，因而在白石角項目成本較低，對發展亦頗具策略性。
增購土儲，使其淨借貸增至140.5億元，淨借貸比率21.5%，當時仍未收取銷售帝峯．皇殿樓款，其後於11月配股集資50.6億元，淨借貸比率已降至12.8%，仍未計帝峯．皇殿樓款。當然，亦未計入投得大角嘴福全街項目所需款項，但財政狀況已優於合理水平。
信置去年6月底，每股資產賬面值為13.32元，集資後增至13.51元，估計實際每股資產值約22元，上周收市價16.14元，往績核心PE22.4倍，息率2.4%，PB0.73倍，折讓仍大，預期逐漸收窄至18%，中期目標價18元，而去年的配股價16.85元，或將成為短線阻力，有待大量成交配合而突破。
齊明