恒市指數在上周突然發力，全周累積升幅達2.5%，當中有四個特點值得留意︰
1）上周三從23800點水平一舉衝穿24000點，衝穿後站在24168點，收24125點。翌日再升至上周的最高點24378，並在高位徘徊。
2）期指出現大幅高水現象，上周三最高有98點，恒指收24125點，期指收24223點。上周五高水持續65點，恒指收24283點，期指收24348點，近期少見。
待變格局 伺機開倉
3）從附圖的成交分佈可見，恒指在升穿24000點後成交大增，但目前形態呈十字星，是處於待變格局。
4）期權成交異常活躍，附表可見，1月12日Call/Put成交都是近期單日之最，未平倉合約變動雖不大，但也說明市場人士並非一面看好。
在這市況下，此刻恒指歷史市盈率是17.92倍，延伸市盈率是15.03倍，不貴也不便宜，本月還有10個交易日，要升穿24500點水平完全有可能，但我們要想誰是領袖，上周是超人，本周又如何？若沒有心水，還是老老實實等機會，讓大戶再把指數推上24500點時，才尋找目標開倉。不過，此時引伸波幅低，等價只有17左右，開Long倉試手風也是不錯選擇，但要自我限時，不進則退。
遠期ShortCall 兩手準備
本人常說國壽（2628）是A股訊號股，該股上周走勢很難看，其他保險股亦然，這是否預先反映內地要上調銀行準備金率？內地通脹嚴重，上調準備金率只是先收緊銀行信貸，令下一步加息行動更有效。筆者曾建議ShortCall，因許多朋友在去年12月都接了貨，見升幅做ShortCall才有價。所以，要等3月34元Call有0.9至1元機會，1月13日是開倉時機。3月34元Call有2691張成交，期權金最高1.15元，最低0.98元，是該日最大成交位，也是3月Call目前最大倉位，是做CoveredCall的理想位置。這是略為長期的ShortCall，但值得做，因2月多假，而且短月，時間值容易消失，可是時間長有被Call貨的風險，若不想出貨，有「半熟牛扒」一定要吃，說不定吃了一次後有再吃一次的機會。股票期權是筆者向散戶推薦的佳品，動動腦筋，靈活運用，月月出糧，小利不愁。
杜嘯鴻