的士牌價由去年約380萬元升至最近480萬元，升幅接近3成。有車行提供套餐優惠，首期3成，連車價只付出150萬元，月供約1.4萬元，為期25年，息率低至銀行同業拆息加1.5厘，每月代車主包收租金1.8萬元，並連保養維修。不計槓桿，表面回報逾4厘，算是頗吸引。
的士牌價在97年有300多萬元，03年沙士時也可以保持在300萬元左右。近來由於量化寬鬆措施，市場熱錢游離，大家都在尋找投資機會。加上有些國內投資者開始留意物業及股票以外的投資，令的士牌價在一年內升100萬元。
市場易被人操控
運輸署自90年代起，已沒有發新的士牌，而且的士牌市場不甚透明，監管不及股票市場，容易被人操控。出租的士不無風險，由車行負責出租，車主很難過問司機身份。的士司機的駕駛態度，大家有目共睹，如迴旋處不慢車、在馬路上胡亂掉頭，加上有司機酒後或藥後駕駛，萬一發生意外，車輛不能行走，等如沒有車租收入，還有可能賠上法律費用。此外，的士也有可能被偷。
以按揭供車，貸款350萬元，年息1.75厘，為期25年，月供14413元。車租收入由1.6萬至1.8萬元。如果按揭期縮短至20年，月供17295元，約等同車租收入，當息率上升時，按揭付款有機會高於車租收入。
此外，任何資產不會永遠上升，香港公共交通網絡越來越好，的士司機要賺生活並不易。車費上升，車租亦升，但生意不佳，需求跌，牌價不可能永遠上升，車主有可能變成負資產。要找4厘回報的投資產品，你可以考慮400呎左右的單位，它的租金收入不錯，亦可找高息藍籌股。比較出租的士及出租物業，遇上差勁租客的風險較低，投資前宜記着要評估風險。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師
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