2011年剛過了一周，不少的投資專家均認為抗通脹是其中一個投資主題。
在這種思路下的投資渠道，通常是找出一些可以跟隨通脹上升的投資項目，認為只要投資在該等項目上，便是成功抗通脹的辦法，例如建議買入「磚頭」，金、銀、銅、鐵及農產品股等。這種「直線思維」，是相信相關產品價格，可隨通脹上升，以求達到保值的效果。
然而，想深一層，這種直線思維之結果，正是百物騰貴，是領導班子最不願見到的情況。所以上述工具只算是保值投資，對社會上「抗通脹」是適得其反。
中國中央政府將會支持的產業，應該是能確確實實抗通脹，即是令到物價能保持穩定的結果。如循這種「曲線思維」，以筆者之見，該仔細留意的是食品包裝股。
為何包裝可以協助抗通脹？筆者舉一個簡單例子，相信讀者會即時明白。筆者投資組織的「諮金會」中有一位食品包裝高層，他道一般人可能不為意，在超市售賣的屋形盒裝牛奶或飲品，包裝及運輸成本，已佔去其售價近一半。現時人工漲、燃油價加的情況下，要減低運輸成本並不容易。如想令牛奶的售價平穩，最方便就是從包裝成本上着手。呢招絕不新鮮，讀者還記得幾個月前有一瓶裝水品牌一箭雙鵰，推出喝完就能「扭樽」使回收體積減少，又可用更薄膠料以省包裝成本的推廣嗎？
紛美可作抗通脹棋子
筆者留意到的本港上市包裝股，主要有4間，分別為紛美包裝（468）、神冠控股（829）、中糧包裝（906）及澳科控股（2300），神冠製造腸衣，未算上述的食品包裝類別；中糧包裝的業務入場門檻低，中糧縱使支持，毛利也未必太吸引，更有紅罐「王老吉」有機會被廣藥與加多寶品牌之爭而失大客之困擾；澳科則從事卷煙包裝，相信中央對煙價並無興趣控制。剩下的紛美包裝生產的屋形盒裝包裝紙「泉林包」，有誘因被政府推動，作為抗通脹的棋子。周四再續。
筆者及相關人士持有紛美包裝
陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資管理董事
本欄逢周二、四刊出