在過去7日的升市，給投資者最大的啟示，在於可以捉摸得到哪些將是今年的強勢股板塊、哪些是弱勢板塊。其實始自去年11月的跌浪，已見某些板塊出現洗倉格局，當中最顯著的是體育用品股及汽車股。而在今次的升浪中，汽車股要到前日才開始有異動，昨日才現全面升勢；體育用品股則已不堪再提，相信基金大戶已派到通街蟹貨。
今次升浪最明顯的強勢股為航運、內房及內銀股。前者以中海集運（2866）及東方海外（316）作先頭部隊，中國遠洋（1919）跟尾，此等股份將是今次的投資重心。內銀股反彈幅度雖不算太大，但在12月的恒指跌浪中卻能穩住陣腳，已有見底迹象。
政策雖然對內銀股有影響，但經營收益照計可維持不俗增長，現時的市盈率及市賬率皆處歷史低水平，沒有看淡的理由。
跟宏調節奏炒內房股
至於內房股，絕對是炒上落的首選，皆因內地的樓宇銷售仍然理想，實質需求仍大，股份大多能夠交出好業績，有基本因素支持，股價實不虞大跌。過往每次跌市，都是有打擊的政策出台，只要把握每次出政策後，低位吸納，待「風聲一過」自會炒上，到時食糊之後再等下一次的政策跌市買回。以富力地產（2777）為例，單炒11至12元的波幅也可獲利7次，回報率超過六成。
至於本地地產股，在今次升浪中一定不是領頭羊。近日的反彈雖不俗，皆因政府的重招去年底才推出，理論上於3月公佈的業績仍不俗，但這將是最後的沽貨機會。在15%額外印花稅的政策下，筆者不信發展商的新樓銷情會好過2010年，而發水樓的限制，更是令毛利率下降的致命傷。
樓價難大升，也令公允值上升帶來的利潤減少，估計2011年業績普遍會倒退。至於物業代理股美聯集團（1200），成交下跌已是致命傷，更何況2010年上半年佣金升13.9%，純利卻下跌10.5%，這是過度擴張的後果。
沈振盈
證監會持牌人士