昨天閱報，得知大角嘴發生偷竊案。賊人目標並非金銀財帛，而是一批銅線。
相信不少讀者都記得早於兩年前，各國因想擺脫金融海嘯而猛推基建又增加供電，致使金屬需求大增，08年初本港就曾出現一批偷金屬黨，目標包括坑渠蓋、路牌等。根據警方數據顯示，去年頭11個月，西九龍區共錄得近500宗金屬物料被盜案，按年大增近七成，佔整體案件近一成，可謂相當之多，不要忘記金屬普遍相當「重手」，鮮有因「一時貪念」而行動，偷竊者往往是有周詳計劃而來。
三因素推升銅價
銅價在海嘯後，近兩年升了超過一倍。銅價飛升原因不少，其一，QE2因素正在發酵，美元不振，推動商品價格；其二，全球經濟復蘇，銅的需求自然水漲船高；其三，據研究機構數據，去年銅一改之前供過於求的局面，變為求過於供，預計今年供應缺口將擴大至43萬公噸（去年為26萬公噸），暗示銅價有支持。
除了基本因素，銅價上漲還有炒賣因素。有指金價去年飛漲，其中一個原因就是投行不斷推出黃金ETF。銅的ETF先前不多，市場早前已有傳聞，指各投行正蠢蠢欲動，打算推出銅的ETF。ETF的操作，是當投資者買入一份ETF時，ETF基金經理便需於市場上買入相等數量的銅，和用家一起搶貨，最終推高銅價。去年年底，英國ETFSecurities推出第一隻銅ETF，剛推出時只持有期銅26公噸，兩周後已急升至近2000公噸。
昨天一段路邊社消息，提到再有預期新的銅ETF推出。有此預期，銅價投資需求自然上升，其ETF（如果推出）之需求又會上升，成功推出機會大增，如是者便會進入一個自我加速的循環。
投資者現時如想參與銅金屬投資，香港股市在上述ETF推出前，選擇其實不多，有興趣者可多加研究。
陳建良
寶來證券（香港）資產管理部投資管理董事
本欄逢周二、四刊出