冷門股仔無縫綠色（8150）上周五向主席發行認股證，刺激股價一度急升一成，收市升6%，是近期多家向管理層發行認股證而股價上升的上市公司之一，案例可作參考。
無縫綠色以每份0.05元配售2800萬份認股證予主席林炳昌旗下EquityRewardLimited，行使價0.81元，兌換後佔擴大後股本16.5%，認股證發行價及行使價合計0.86元，與公佈前一日收市價一樣。認股證一旦行使，佔擴大股本16.5%，係個唔細嘅數目，主要股東以這個方法增持股份，表面上已構成炒賣理由。不過，要留意此公司往績欠奉，純賭公司日後有新動作，投機味極濃。
預測PE僅6倍
相比之下另一間公司天工國際（826）基本因素好得多。天工以每份淨價約1仙配售3200萬份認股證，行使價每股4元，佔已發行股本7.63%，及經擴大後的7.09%，來自日後行使認購權後發行股份的任何額外所得款項，最多約1.28億元。
天工公佈發行認股證後公司股價隨即急升逾一成，高見4.28元，上周五才出現獲利回吐，回跌4.8%，收3.95元。該公司主要從事生產及銷售高速鋼、高速鋼切削工具及模具鋼，其業務在中國以產量及營業額計均名列首位，上半年度營業額由5.75億元（人民幣．下同）大增至10.81億元，純利增加1.4倍至1.1億元，每股盈利30港仙。3大產品高速鋼、高速鋼切削工具及模具鋼的營業額較去年同期增加50.9%、34.4%及97.9%，反映增長相當全面。
以半年每股賺30港仙及粗略推斷全年賺60港仙計，天工預測PE僅6倍，按其業績增長速度，估值低得令人難以置信。公司最近公佈發行TDR的計劃，相信可令股東基礎擴大，買質優工業股，天工係其中一隻黑馬。
歐陽風