眨眼間已送舊迎新，踏入了2011年。新年伊始，最大願望是本欄的推介能維持一貫的水準，可以幫助讀者趨吉避凶。
回顧過去一年，美元走勢是先升後跌，然後再回升。影響美元的最重要因素不外乎有兩個，分別是歐債危機的發展，以及美國聯儲局的貨幣政策。
歐元弱勢可趁高拋售
由希臘挑起的歐洲主權債務危機，於去年上半年越演越烈，美元成為資金避險所，美滙指數由年初76.6低位強力反彈至6月初的88.7，歐元亦跌至1.1876美元的今年低位。其後歐盟與國基會向希臘伸出橄欖枝，提供1100億歐元經濟援助，同時設立了規模達7500億歐元的歐洲金融穩定設施（EFSF），暫時平息了市場對歐債危機蔓延的疑慮，美元亦自高位滑落。
德法兩國於10月底歐盟峯會提出修改里斯本條約，要求設立機制讓陷入財困的成員國重組債務，投資者亦要分擔損失，促使歐債再起波濤。愛爾蘭率先出事，其他歐豬國家亦遭美國的御用弓箭手亂箭狂射，美元又自谷底回升。由於歐元於美滙指數中所佔比重最大，美元整體走勢跟隨歐債危機起伏，便不足為奇。
聯儲局的貨幣政策對美元走勢亦起引導作用。美元上半年上升，聯儲局的量化寬鬆措施走向尾聲，提供了一定助力，但隨着美國經濟數據轉劣，市場重燃對美國陷入雙底衰退的疑慮，避險功能削弱，美元亦強勢逆轉。直至聯儲局正式宣佈把到期按揭抵押證券的回籠資金用來購買國債，其後更進一步推出規模6000億美元的第二次量化寬鬆措施（QE2），美國經濟數據又奇蹟地忽然轉強，美元亦驟獲支持。
筆者上周已指滙市強弱分明，過去一周澳元和瑞郎仍是走勢最標青的主要貨幣，無論兌美元還是兌歐元皆雙雙改寫紀錄新高，現水平難免令追捧客感到猶豫，但說到底，澳元和瑞郎能迭創新高，自然有其本身的優越條件，在風頭火勢下，切勿逆勢沽空。反而相對弱勢的歐元和英鎊若反彈，卻不妨揀選作為趁高拋售的對象。
今年首個建議為沽英鎊，下周見1.5520之上可以入市，以1.5350為目標，預留150點子止蝕，且看能否先聲奪人，打響頭炮。
馮鏗