希慎興業（014）昨創歷史新高，今年累計升幅70%以上，可位列前茅，是本港零售市場暢旺的刺激，而在建中的希慎廣場寫字樓部署明年招租，市場對其租務樂觀。
希慎廣場於興利中心原址，可說是銅鑼灣地王，正在興建中，計劃於2011年底完工，總面積71萬方呎，商場及寫字樓大致各佔一半，商場部份將於2012年復活節開業，已預租商場四分之一，寫字樓將於明年正式招租，目前雖未定租金水平，但相信成為區內新指標。希慎廣場是區內唯一新供應，中區甲級商廈租金持續上升，促成若干企業他遷，而零售業的蓬勃，旺地商場並不愁租客，對希慎有利。
因若干租戶遷出，希慎寫字樓09年底的出租率只有89%，今年上半年已大量租出，但大部份租戶於下半年遷入，年中出租率無大變動，但以承租基準計已達95%，預期下半年將進一步提升。於商場方面，經常接近全滿。
為改善租戶組合，希慎已逐漸對商場翻新裝修，以引進更高質素租戶，創造增值，亦提升希慎物業群的質素。
希慎的財政狀況相當穩健，儘管耗資興建希慎廣場，而6月底的淨借貸權益比率只不過7%，而希慎仍有可供出售投資及金融資產15億元以上，備用承諾信貸則達15.5億元。
2013年將是增長高峯
目前希慎的租金收入，仍以寫字樓為主，預期於希慎廣場完成後，商場的租金收入可與寫字樓相提並論甚至較高。寫字樓的客戶存在流動性，可能會遷至東區或九龍，而銅鑼灣商場的優勢，不易有其他地區取代，這是希慎的特點。
受租戶遷入期影響，今年希慎的業績增長只是溫和，明年轉佳，2012年更佳，2013年將是增長高峯，且在希慎廣場完成前，股息亦難明顯上升，投資者對此應有心理準備。
希慎昨收37.55元，預期核心PE32倍，息率1.8%。6月底的每股資產淨值調整後為36.81元，股價已有溢價2%，但計及物業由去年下半年至今年的升值甚至希慎廣場的潛在增值，折讓仍達20%以上，目前希慎的股價由資產值所帶動，而物業價值上升，則由零售業推動。
齊明