用「風光這邊獨好」形容過去一年的香港經濟表現大概不會有多少人反對。二○一○年香港的經濟增長、投資消費市道、資產市場表現、市民經濟信心不但遠勝歐、美、日等發達經濟體系，甚至可能是回歸十三年來最理想的一年。
這樣的評估不是隨口說說的，各項經濟數據都反映經濟在強勁增長。以GDP為例，香港第三季增長高達百分之六點八，雖及不上中國大陸的百分之十，卻比歐盟、美國、日本只有不足百分之二的增長速度快得多。此外，失業率跌至百分之四點二，消費增長保持在雙位數，新股集資額全球第一，樓價超越九七年的高峯，政府財政儲備逼近五千億元的高水平。歐美國家政府若有這樣一份成績表，肯定會大開香檳慶祝，甚至會提早宣佈大選，增加政府的議席及權力。
只是，蔚藍的天空可以隨時風雲色變，金融市場及經濟大形勢比氣候變得更快更厲害。九七年七月一日香港回歸時，本地經濟壯旺無比，中國市場商機無限，樓價高處未算高。才不過三個月，金融風暴橫掃亞太區，香港股市樓市齊瀉，經濟急轉直下，到○五、○六年才勉強站穩陣腳，重拾上升軌。
二○○七年底美國金融市場一片好景，投資大行發放的花紅獎金數以百億元計，名車豪宅私人飛機的Order接個不停。三個月後，貝爾斯登要政府出手襄助，金融海嘯一浪接一浪，雷曼倒下，美林低價賣身，AIG要政府出資八百五十億美元才避過倒閉的命運。
這些歷史及新近事例清楚顯示，全球經濟歷經多場風波起伏後並沒有趨向穩定，並沒有回復平衡，反而變得更波動，更難捉摸，風暴的威力一次比一次大，令各地政府及人民難以應付。換言之，今年的好景，當前的「好天氣」未必能在明年維持，並有機會在幾個月內面目全非。
目前看得到的最大威脅仍然是資產泡沫問題。特區政府推出的特別印花稅雖然加重了炒家的負擔，雖然暫時遏止了樓價繼續大幅上升，但由於市場充斥熱錢，資金太充裕，樓市炒賣活動仍然相當熾熱，樓價也在高位徘徊，沒有看到下調的迹象。當重招收效有限時，炒家便會蠢蠢欲動，一般買家可能急於入市，把樓價推得更高，更脫離市民的收入水平，形成更大的泡沫。誰都知道，樓市泡沫帶來的巨大財富效應就像興奮劑一樣令消費者、投資者亢奮，很容易出現過度投資、過度消費的情況。但一旦資金像九七、九八年那樣迅速從亞太區撤回美國，支撐超高樓價的資金便會突然煙消雲散，建築在高樓價、過度投資及消費的經濟好景便會煙消雲散；香港即使不立時變成「窮光蛋」，從政府到企業到個人也肯定要由奢入儉，緊縮開支，令整體經濟停滯不前。
除了資產泡沫外，通脹飛升是另一個可能的大患。隨着美元不住下跌及商品價格上升，物價已在持續上升，為低下層市民帶來負擔。展望明年美元仍將積弱不振，商品價格升得更快更急，令經濟、社會面對更大的震盪。
由於聯儲局及各國央行大印鈔票救市，數以萬億元計的資金正在全球各地亂竄，它們會造成甚麼問題，會令甚麼市場或國家爆煲是誰也預計不到的事。唯一可以肯定的是萬億元熱錢催生的金融風暴不會比○八年那一場海嘯輕微！
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